期货投资技术分析：格林期货-李永民

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1、第五章期货投资技术分析李永民2011年2月第一节技术分析概论一、技术分析的概念和假设（一）、技术分析的概念技术分析是指通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向第一节技术分析概论一、技术分析的概念和假设（二）、技术分析的三大假设1、市场行为涵盖一切信息2、价格以趋势方式演变3、历史会重演第一节技术分析概论一、技术分析的概念和假设（三）、对技术分析的三大假设的辩证认识1、信息在传播过程中存在损失2、在高效市场中价格变化是随机和无序的3、历史不会简单重复第一节技术分析概论二、技术分析优点和缺点（一）、技术分析的优点1、具有可操作性2、具

2、有高度灵活性3、适用于任何时间长度4、能够给出明确的买卖信号第一节技术分析概论二、技术分析优点和缺点（二）、技术分析的缺点1、发出的买卖信号通常具有时滞性2、没有分析指标或方法都有局限性3、各种技术指标或方法提供的信号有时是矛盾的第一节技术分析概论二、技术分析优点和缺点（二）、技术分析的缺点1、发出的买卖信号通常具有时滞性2、没有分析指标或方法都有局限性3、各种技术指标或方法提供的信号有时是矛盾的第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（一）、和证券交易相比，期货交易的特点1、由于期实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大2、

3、每个期货合约都有一定期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行连续处理或编制指数3、期货市场的持仓量也是变动的第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（二）、技术分析在期货市场的应用特点1、技术分析要结合期货交易特点。头肩形态一定平均线以及基本趋势比较常用，还有一些形态出现较少2、支撑位和阻力位在期货市场的强度要小些3、更要严格止损4、注意顺势而为5、编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（三）、技术分析在期货市场的应用特点1、技术分析要结合期货交易特点。头肩形态一定平均线以及基本趋势比较常用，

4、还有一些形态出现较少2、支撑位和阻力位在期货市场的强度要小些3、更要严格止损，注意顺势而为4、编制价格指数对一个品种进行中长期走势分析5、技术分析与基本面分析结合起来6、注重多钟技术分析方法的综合研判，切忌使用一种技术分析7、将现有技术方法与具体期货品种结合起来第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（四）、构建期货连续图表的方式1、现货月连续2、主力合约连续3、固定换月连续4、价格指数第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（四）、构建期货连续图表的方式价格指数以每种商品各合约的持仓量为权重对各商品的所有合约价格进行加权平均，采用基

5、准对比的方法编制的指数第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（一）、道斯理论内容：1、平均价格涵盖一切因素，道氏理论认为收盘价是最重要的价格2、市场价格波动有主要趋势、次要趋势和短暂趋势3、主要趋势分为建仓、发动和来临三个阶段4、各种平均价格相互验证才有效5、趋势必须得到交易量的验证6、只有发生了确凿的反转信号之后才能判断一个既定趋势的终结第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（一）、道斯理论不足：1、主要反映价格运动的趋势，不能预测涨跌幅度和时间2、道氏理论要求两种指数相互确认理论可能导致投资交易的滞后性趋势的终结第二节技术分析

6、的主要理论一、主要理论概述（二）、K线理论1、注意上影线和下影线的长度关系2、注意实体部分和上下影线相对长短的比例关系3、注意K线所处的价位区域第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（三）、菲波纳奇数字在波浪理论中的应用1、三个主浪中只有一个浪延长，另外两个浪的时间和幅度大致相等2、把1浪乘以1.618，然后加在2浪的低点上，可以计算出3浪的最小波动目标3、把1浪乘以3.236然后分别加到1浪的低点和顶点之上，可分别计算出5浪的最大目标和最小目标4、如果1浪和3浪相等，5浪就是可能延长，目标是1浪低点到3浪高点的距离乘以1.618加

7、在4浪的低点上5、回撤比例一般为38%、50%、62%6、下一个顶或底出现的时间周期大约为第5、第8、第13、第34、第55或者第59个交易周期第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（三）、菲波纳奇数字在波浪理论中的应用应该注意的问题：1、股市中往往是第3浪延长，期货市场往往是第5浪延长2、为避免合约间时间问题和交割问题，最好对其指数进行波浪分析3、波浪理论在交投活跃的市场效果好于交投清淡的合约第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（四）、量价关系理论交易量：一定时期内（通常为一个交易日内）买进或卖出期货合约的数量。交易量是衡量市

8、场人气的重要指标，也可以验证价格形态持仓量：一个时间点上所有未平仓合约的数量，持仓量的变化可以反映市场人气的变化第二节技术分析的主要理论一、主要理论概述（四）、量价关系理论持仓量与价格变化的关系：1、在一个主要趋势接近尾