期货品种投资分析-农产品：中粮期货-李建雷

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1、农产品分析目录上市品种及分类商品的定价机制农产品的一般属性商品的市场结构USDA的报告体系大豆产业链介绍农产品分析框架中粮期货忠良品格3上市品种及分类在现有的期货品种中按照用途又可以划分为：粮食类－－玉米、小麦、大豆、豆粕、稻米油脂类－－菜籽油、豆油、棕榈油糖－－糖棉花－－棉花中粮期货忠良品格4一、商品的定价机制1、供求定价2、权利定价3、资本定价4、关系定价5、不可抗力二、农产品的一般属性明显的季节性（年生）可替代性和相关性受自然条件及资源的限制三、商品的市场结构1.全球大豆市场概述.中国进口

2、大豆示意1.全球大豆市场概述.播种面积及产量三、商品的市场结构1.全球大豆市场概述.消费国压榨量变化三、商品的市场结构1.全球大豆市场概述.主产国大豆出口比重三、商品的市场结构2.美国大豆市场.播种面积及产量三、商品的市场结构2.美国大豆市场.大豆主产区三、商品的市场结构主产州产量比例Iowa15.15%Illinois14.45%Minnesota8.93%Indiana8.24%Nebraska7.62%Missouri6.45%Ohio5.44%SouthDakota4.65%Arkans

3、as4.16%Kansas4.05%NorthDakota3.55%Mississippi2.64%Others14.67%2.美国大豆市场.压榨与出口量三、商品的市场结构2.美国大豆市场.2009出口国别统计三、商品的市场结构3.巴西大豆市场.播种面积及产量三、商品的市场结构三、商品的市场结构3.巴西大豆市场.大豆主产区主产州产量比例MATOGROSSO31.23%PARANA:16.62%RIOGRANDEDOSUL13.92%GOIAS11.83%MATOGROSSODOSUL7.31%M

4、INASGERAIS4.70%BAHIA4.35%SÃOPAULO2.35%MARANHÃO1.77%SANTACATARINA1.74%TOCATINS1.51%PIAUI1.37%OTHERS1.29%BRAZIL5747万吨3.巴西大豆市场.压榨与出口量三、商品的市场结构3.巴西大豆市场.2009出口国别统计三、商品的市场结构4.阿根廷大豆市场.播种面积及产量三、商品的市场结构4.阿根廷大豆市场.阿根廷大豆主产区三、商品的市场结构主产区产量比例SANTAFE40%CORDOBA27%BUE

5、NOSAIRES24%OTHER9%4.阿根廷大豆市场.压榨及出口量三、商品的市场结构4.阿根廷大豆市场.2009出口国别统计三、商品的市场结构5.中国大豆市场.进出口概况三、商品的市场结构三、商品的市场结构中粮期货忠良品格24四、USDA的报告体系销售报告检验报告月度压榨报告月度供需报告畜产品产量报告五、大豆产业链分析－－－产业链种植贸易加工豆粕饲料养殖屠宰终端食品终端豆油终端中粮期货忠良品格26五、大豆产业链分析---种植环节一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作时间分

6、布中美巴西阿根廷收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素1、巴:收割，天气；2、阿：播种进度，播种面积;3、中美：运输条件；1、阿：种植面积；2、巴、阿：天气，3、中美消费情况，运输条件；1、中美：种植意向，种子品质，转基因大豆的比例；2、巴：收割进度，3、阿：天气；1、巴、阿：收割进度，预计产量；2、中美：种植意向，种子质量；1、巴、阿：收割进度，预计产量，运输条件，消费情况；2、中、美预测种植面积，种植进度；1、巴、阿

7、：实际产量，消费情况；2、美：种植进度，妨碍种植3、中美：库存；1、美：实际种植面积，结转库存；2、中美：天气；3、巴、阿：消费情况；1、美：天气，结转库存;1、美：实际库存；2、中美：天气；3、巴、阿：种植意向；1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植意向；库存1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植进度，预计种植面积；1、中美：实际产量，运输条件，消费情况；2、巴、阿：种植1999/2000以来大豆现货贸易由美国公司推动，改一口价（flatprice)方式为以CBOT为基础的升贴

8、水方式：FOB及CNF升贴水+期货价格FOB（FreeOnBoard），是国际贸易中常用的贸易术语之一。按离岸价进行的交易，买方负责派船接运货物，卖方应在合同规定的装运港和规定的期限内将货物装上买方指定的船只，并及时通知买方。货物在装船时越过船舷，风险即由卖方转移至买方。CNF——（COSTANDFREIGHT）到岸价交易方式。卖方租船，在合同规定的装运港和规定的期限内将货物装上船只，并及时通知买方。船运费由卖方支付。但是，货物在装船时越过船舷，风险即由卖方转移至买方。。CNF=FOB+船运费五