满江细雨春水涨漫山和风兰花香——PVC全年行情回顾与明.ppt

《满江细雨春水涨漫山和风兰花香——PVC全年行情回顾与明.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、满江细雨春水涨漫山和风兰花香——PVC全年行情回顾与明年一季度展望方正期货王力2009年12月27日于上海内容提要一、2009年PVC行情回顾二、明年一季度PVC行情展望三、明年一季度PVC操作策略一、2009年PVC行情回顾二、明年一季度PVC展望（一）宏观分析——宏观向好、通胀持续延续09年趋势政府开始控制通胀刺激政策逐渐退出流动性过剩依然无法得到遏制采取更严厉的措施上半年相对确定：经济工作会议定调明年“保增长、防通胀。”下半年不确定性：政策退出、（防通胀）加息、热钱是否控制得住。（二）供求分析——季节性因素显著时间PVC1-2月消费清淡，维持低开工率，价格低迷3-5月生产企业开工率回

2、升，PVC价格加速上涨，出现年内首次高点5-7月价格平稳波动7-9月高温天气下开工率降低，加上是需求旺季，价格至年内最高点10-12月需求降低，北方停工，价格下行供求分析——运输（物流）不畅：进入冬季之后尤其是临近春节，北部、西北地区运力将日趋紧张。由于直接走华东华南车皮紧张，部分西北企业改为车皮发往天津港后船运南方，从而增加了到货周期，使得货源进一步偏紧。（三）成本分析1、煤炭：一季度仍将稳中有升A、需求——实体经济复苏形式继续向好的情况下，煤炭的需求及价格将会继续上升。B、供应——整合力度加大，小煤矿供应减少，使得供给过剩的局面得到缓和。C、周边——国际能源价格继续上涨。2、乙烯：第一

3、季度还将维持升势A、原油需求还将随实体经济的恢复而稳步增长，其价格将走高。B、在通货膨胀时期，乙烯、VCM等化工原材料的主要控制方（如日本株式会社）更愿意将价格维持在高位以及乘机提价，已获得超额利润。3、环保成本：节能减排，提高PVC环保成本由于电石的生产是高耗能污染的，今后电石PVC企业的环保成本料将增加。技术分析明年第一季度展望：宏观经济方面将延续09年的良好态势继续保持增长，通胀预期也将继续得到强化，PVC的上游原材料煤炭、乙烯的上涨势头还将持续，进入三月份后，PVC下游市场消费开始启动，需求将有明显增加，因此我们认为PVC期货在明年第一季度整体仍应保持上涨势头。三、明年一季度PVC

4、操作策略操作策略：1、投机客户：在上升趋势中逢低做多依然是较为明智的操作决策略；由下往上的技术买入位分别为7100、7250；但同时注意PVC接近前期高位8000元时的风险。2、套保客户：A生产商：在明显的上升趋势当中一般可不进行套保；但认为有利可图或者担心价格会下跌可以进行卖出保值；若PVC价格再次接近8000元区间上沿位置则可适当进行卖出套期保值。B消费商：在上升趋势中坚持不断逢低买入套保以锁定采购成本，买入为依次位7100、7250。谢谢大家！