债务融资的盈余管理研究——来自中国上市公司长短期借款的经验证据.pdf

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1、债务融资的盈余管理研究——来自中国上市公司长短期借款的经验证据AStudyonDebtFinancingEarningsManagement．——．EvidencefromLong-termandShort—termLoansofChina’SListedCompanies专业名称：财政学申请人姓名：陈慧明导师姓名及职称：刘虹副教授答辩委员会(签名)主席：委员：答辩日期：200a[年乡月JZ日C04250：论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何

2、其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：憨、蓥日日日期：础Dc7年石月乡日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。学位论文作者签名：罕§、毽日日导师签

3、名：墨。＼岍日期：知听年么月岁日债务融资的盈余管理研究一一来自中国上市公司长短期借款的经验证据专业：财政学硕士生：陈慧明指导教师：刘虹副教授摘要本文使用基本截面琼斯模型分年分行业估计特征参数，通过计算获得了2003年至2006年沪深两市上市公司的操纵性应计利润DA；通过盈余管理存在性的单变量检验发现，中国上市公司普遍存在基于借款融资动机的盈余管理行为，其中下一期长期借款增量、当期长期借款存量和上一期短期借款存量越大的上市公司，其盈余管理行为越为明显；在控制权益融资和亏损两大类盈余管理动机以后，本文进一步通过盈余管理幅度的多元回归分析发现上市公司盈

4、余管理的幅度与借款融资变量显著正相关、而国有上市公司比非国有上市公司具有更小的盈余管理幅度。关键词：盈余管理，短期借款，长期借款，债务融资AStudyonDebtFinancingEarningsManagement———EVidencefromLong—termandShort-termLoansofChina’SListedCompaniesMajor：PublicFinanceName：CHENHuimingSupervisor：AssistantProfessorLIUHongABSTRACTThisresearchfirstlyused

5、theCross-sectionalBasicJonesModeltocalculatethediscretionaryaccruals(DA)accordingtodifferentyearsanddifferentindustriesforChina’SlistedcompaniesfromYear2003toYear2006．Thenthroughthesingle—variabletestfortheexistenceofeamingsmanagement，wefoundthateamingsmanagementbasedontheinc

6、entivesfordebtfinancingwasverypopularamongChina’Slistedcompaniesandthemorewasnext-year’Snewlong—termloans，themoreobviousearningsmanagementwasobserved．Sowerethecaseforcurrent—year’Slong—termloansandlast—year’Sshort—termloans．Finally,aftercontrollingequityfinancingandlossasothe

7、rmajorearningsmanagementincentives，themulti—variabletestshowedthattheextentofearningsmanagementwaspositively--relatedtodebtfinancingvariablesandstate--ownedcompanieshadlowerextentofearningsmanagementthannon-state-ownedones．KeyWords：EarningsManagement，Short-termLoans，Long—term

8、Loans，DebtFinancingII目录摘要．．．．．．．⋯⋯⋯⋯．．．．．．⋯⋯⋯．．．．．．．．．．．．．IABSTRACT．