盈余管理与董事会特征——来自中国上市公司的经验证据

《盈余管理与董事会特征——来自中国上市公司的经验证据》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、山东大学硕士学位论文计准则委员会FAsB模式主导下的决策有用观，发展到证券交易委员会S￡c模式主导下的投资者保护观(吴清华，2004)；更需要为高质量财务报告质量的生成构造基础——能够很好监督管理层财务报告制成过程的治理结构。由于董事会是公司治理的核心(FalIla＆Jensen，1983)，董事会有着保护相关者利益和监督管理当局的责任。改进公司董事会，如增强其独立性，增进其识别财务报告问题的专业能力，明确其审核相关财务报告流程职责等，都被认为是改进公司治理实务及与其相关的财务呈报质量的根本举措，这也可从各国治理准则规则的制定和变迁中

2、可窥见一斑，它们旨在指引公众公司如何变革董事会的某些特征达到抑制盈余管理行为的目的。从控制权的行使角度看，董事会对公司控制权的具体行使直接影响着其对财务报告流程的控制，进而影响到公司财务报告的质量，而对董事会控制权安排的方式与行使结果，可以从观测事后的董事会特征来进行推测与描述，由此衍生出学术研究上最值得探讨与议论的共同话题即董事会特征与财务报告质量之间的相关性问题。二、研究意义董事会作为联结股东与经理层的桥梁，是公司治理机制的重要组成部分。董事会的治理效率直接关系到公司业绩和股东利益，如果董事会能有效地进行决策并监督管理层的经营行为

3、，这样公司的价值将提高，股东利益也会得到有效保护。相反，在竞争激烈的证券市场上，无效的董事会将导致公司产生各种问题甚至破产或被收购。在国外，投资者、政府机构、社区和员工正比以往任何时候都更仔细地审视董事会的业绩并对他们的决策提出质疑。据国际著名咨询公司麦肯锡2001年发表的一份投资者意向报告表明，四分之三的投资者表示在选择投资对象时，公司的治理结构，特别是董事会的结构和绩效与该公司的财务指标一样重要。在我国，因为社会主义市场经济历史较短，原有计划经济的影响力仍然残存，董事会作为一种新型的治理机制仍然没有发挥其应有的作用。董事会独立山东

4、人学硕士学位论文认为，管理阶层参加董事会可以提高信息的数量和质量，并能提高决策水平。但是，管理阶层的参加不应该阻碍董事会和公司问的基本控制关系。经理担任董事很容易把董事会变成管理阶层的工具，引入外部董事可以保证董事会对公司的基本控制关系不因管理阶层的介入而受到影响。其后，许多国家纷纷进行公司治理机制改革，改革的重点和核心就是调整董事会的结构，增加外部董事的比例。归纳起来，支持“外部董事比例越高，董事会独立性会越强”的理由主要有三：第一，外部董事可以提供多角度、多领域的建议，协助管理层规划和执行公司发展战略，这些战略决策可以提高公司的业

5、绩：第二，外部董事能较好地监督管理者。外部董事比例越高，董事会监督能力越强。因为一方面，外部董事与管理层无直接利益关系，能够更加客观、公正地评价管理层，另一方面，外部董事都是来自企业界或学术界的精英，如果他们不能很好地履行作为外部董事的职责，那么其声誉就要受到影响。为了维护自己在人力资本市场上的声誉，他们有动力去监督管理者的行为。正如F锄(1980)所说：“外部董事会去监督曾委任他们的管理者，因为外部董事有动力去发展他们作为决策控制专家的声誉⋯⋯他们的人力资本主要取决于他们在其他组织中作为内部决策管理者的表现。”FaI【Ia和Jens

6、en(1983)又提出董事会中有较多的外部董事能使董事会更有效地监督和限制管理者的机会主义行为。第三，外部董事作为公司与外界环境连接的桥梁，能够凭借其声誉帮助公司获得必要的资源。此外，外部董事在一定程度上代表了现代企业的多方相关利益者的利益。因此，外部董事可以提高董事会决策的独立性、客观性和专业性。但是，上述观点也遭到另一些学者的质疑，他们认为外部董事只是摆设，因为：第一，外部董事保持独立性和客观性的激励问题没能解决。从现实情况看，外部董事的报酬一般由津贴和车马费构成，与企业业绩无关，这种报酬结构很难激励外部董事有效地监督与制衡管理阶

7、层。第二。从董事会成员的实际产生过程看，外部董事不一定就有独立性。一方面，董事的提名由董事会负责，在山东大学硕士学位论文好。K1ein(2002)的研究结果和Beasley相似，他证明了外部董事比例与盈余管理水平之间存在着负相关的关系，并且他还证明，当董事会和审计委员中独立董事的百分比发生变化时，盈余管理水平也会随着发生变化。与以前的学者(如Beasley等)相比，K1ein的研究方法具有普遍的适用性，他所选取的样本公司并没有特殊的要求(共692个样本点)，其结论具有可推广性，这篇文章为SEC所宣称的“对于所有大规模的公开上市的美国公

8、司而言，独立的审计委员会和董事会都能够更好的控制盈余管理现象”这一说法，提供了最好的佐证。而我们知道Beasley的研究样本为sEc通告有财务欺诈行为的75家公司，其样本量比起Klein来差了将近10倍。比起另外一些将有