富兰克林国海弹性市值股票型 证券投资基金.pdf

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1、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金2007年年度报告摘要基金管理人:国海富兰克林基金管理有限公司基金托管人:中国农业银行日期:2008年3月27日第1页共43页富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金2007年年度报告摘要重要提示本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。本基金的托管人——中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年3月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会

2、计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。第2页共43页一、基金简介（一）基金简称：富兰克林国海弹性基金代码：450002基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2006年6月14日报告期末基金份额总额：4,141,582,866.11份基金合同存续期：不定期

3、（二）基金投资目标：本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产价值低估的上市公司股票，以达到基金资产长期增值的目的。基金投资策略：本基金投资组合管理流程主要包括“自下而上”的选股计划和“自上而下”的选债计划两个方面。1、资产配置策略一般情况下，投资决策委员会负责基金资产的配置策略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理和

4、研究部总监参加。在具体的资产配置过程中，本基金采用“自下而上”的资产配置方法，从上市公司的具体发展前景和未来的赢利分析，到行业的发展趋势，再到宏观经济形式，确定大类资产的配置。在运用了“自下而上”策略之后，根据市场环境的变化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判断，确定本基金财产配置最终的选择标准。同时，在股票组合的构建中，充分、及时地利用好证券市场出现的各种投资机会，按照市值属性进行配置，在正常的市场环境下，本基金投资于大市值上市公司的比例占本基金股票资产的20%-100%，中市值上市公司的比例为0%-70%，小市值的比例为0%-40%。划分市

5、值时，基金管理人每季度将中国A股市场中的所有上市公司，按其总市值由大到小排列，并计算各公司所对应的累计总市值占全部公司累计总市值的百分比，将所对应的累计总市值百分比处在[0%，40%]的公司定义为大市值公司，在[40%，70%]的公司定义为中市值公司，在[70%，100%]的公司定义为小市值公司。若因股票组合在大、中、小市值公司的投资超过上述配置比例时，本基金将根据市场情况，本着基金持有人利益最大化原则，适时予以调整，调整期限最长不超过一年。2、股票选择策略本基金在学习和借用富兰克林邓普顿基金集团弹性市值基金管理经验的基础上，创造性地科学制定规范的股

6、票选择流程，该选择流程包括如下步骤：（1）检验所有A股通过定性和定量方法全面研究中国股市整体状况，在分析经济周期的影响和各行业投资机会时，横跨三种不同的市值大小，力争寻找各行业中最好的机会，形成初级股票池。（2）鉴别成长驱动因子第3页共43页在形成初级股票池后进行上市公司成长的驱动因子分析，以进一步寻找能推动企业未来收益增长的驱动因子。其中，独特的产品领域、特有的生产技术、出色的财务状况、良好的企业管理和领先的行业地位都是蕴涵增长潜能的竞争优势，也就是所谓的成长驱动因子。具体操作上，本基金将那些在一个或者多个驱动因子方面具有明显优势的上市公司选择出来

7、以形成次级股票池。并不要求进入初级股票池的所有股票同时具备四个驱动因子的全部条件，本基金管理人将根据具体的上市公司的实际情况深入挖掘其具有的成长驱动因子。（3）评估成长潜力和风险。本基金考察的财务风险指标主要包括长期负债权益比率、资产负债率、长期负债资产比率；经营风险指标主要包括主营收入增长率、净利润增长率、总资产增长率、固定资产增长率、股东权益增长率、主营利润增长率等；此外，如上市公司的应收账款周转率、获利能力、偿债能力、高级管理人员的信用记录、操作品性评估等指标也是上市公司经营风险分析的主要内容。（4）利用三层次分析方法有效把握股票的成长性机会和

8、特殊情况下的市场机会本基金重点关注和选择具有成长性的股票，那些收益增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成