证券投资理论与实务项目二 证券市场工具 任务四 金融衍生工具81.doc

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1、第五章金融衍生工具一、单选题1．金融衍生工具的基本特征不包括（）。A．保值性B．跨期性C．联动性D．杠杆性【答案】A【解析】金融衍生工具具有四个基本特征：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。但金融衍生工具不具有保值性，因为金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因。24．金融期货一般不包括（）。A．利率期货B．货币期货C．期权期货D．股票指数期货【答案】C【解析】金融期货是是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。

2、主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货4种。在目前实践中，只有以金融期货合约为基础资产的金融期权交易，而没有以金融期权合约为基础资产的金融期货交易。45．两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（）。A．金融期权B．金融期货C．金融互换D．结构化金融衍生工具【答案】C【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率：互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。20．将权证分为股权类权证、债权类权证

3、以及其他权证是按（）分类。A．基础资产的来源B．持有人权利C．基础资产D．行权时间【答案】C【解析】根据各种分类标准，可以把权证分为不同的类型。根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证。按基础资产的来源分类。根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证分为认股权证和备兑权证。按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和认沽权证。按照权证持有人行权的时问不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。58．金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度，交易者均以（）为交易对手。A．卖方B．期货经纪公司C．买方D．交易所（或期货

4、清算公司）【答案】D【解析】金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度，交易者均以交易所（或期货清算公司）为交易对手，基本不用担心交易违约。而远期交易通常不存在上述安排，存在一定的交易对手违约风险。29．为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳（）。A．结算保证金B．初始保证金C．维持保证金D．交易保证金【答案】A【解析】为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。60．外汇期货交易在20世纪70年代由（）率

5、先推出。A．法兰克福交易所B．伦敦国际金融期货交易所C．纽约证券交易所D．芝加哥商业交易所【答案】D【解析】外汇期货交易自1972年在芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场（IMM）率先推出后得到了迅速发展。56．股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是（）的需要而产生的。A．系统风险B．非系统风险C．操作风险D．经营风险【答案】A【解析】股票价格指数期货即是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。股票价格指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积，采用现金结算。18．若持有现货多

6、头的交易者担心将来现货价格下跌，于是在期货市场卖出期货合约，这种交易方式称（）。A．牛市套期保值B．空头套期保值C．熊市套期保值D．多头套期保值【答案】B【解析】套期保值的基本类型有两种：多头套期保值和空头套期保值。空头套期保值，是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。56．互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换（）的金融交易。A．证券B．负债C．现金流D．资产【答案】C【解析】互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条

7、件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。它可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。37．期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数量的（）为代价而拥有了这种权利。A．手续费B．佣金C．期权费D．保证金【答案】C【解析】期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务；期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。1．通常，在金融期权交易中（）需要开立保证金帐户，并按规定缴