证券投资学课件4(基金、衍生工具、证券市场

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1、第一章证券投资工具第4、5节主讲人：邓洁第一章证券投资工具1.4证券投资基金securitiesinvestmentfund1.4.1证券投资基金的概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。第一章证券投资工具P42基金管理人：指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能性多收益的机构。基金

2、托管人：是投资人的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构，负有保管基金资产的责任。第一章证券投资工具1.4.2证券投资基金的性质证券投资基金属于金融信托，反映了投资者与基金管理者之间的委托代理关系。证券投资基金在市场上具有多重身份：第一，它是投资客体。第二，它是投资主体。第三，它是专业的投资中介。第一章证券投资工具1.4.3证券投资基金的特点1.集合理财、专业管理。证券投资基金是由专家运作管理并专门投资于证券市场的基金，且是一种积少成多降低成本的投资方式。2.组合投资、分散风险。少量资金买几十上百种股票。3.利益共享、风险共担。4.严格监管、信息透明。5.独

3、立托管、保障安全。基金管理人与保管人互相制约、互相监督。第一章证券投资工具1.4.4证券投资基金与股票、债券的区别1.经济关系不同（信托、委托代理关系）。2.投资者权益不同。3.投资工具性质不同。组合投资，通过购买基金份额方式间接投资，以股票、债券等金融有价证券为证券对象。4.收益与风险特征不同。基金承担费用后的全部盈余。第一章证券投资工具1.4.5证券投资基金的类型（一）按组织形式分类公司型投资基金Corporateinvestmentfund：依据公司法组成的以盈利为目的并投资于特定对象（包括各种有价证券）的股份制投资公司。这类公司通过发行股票筹集资金，

4、投资者作为公司股东，领取股息、红利并享有投资收益。第一章证券投资工具契约型投资基金Contractinvestmentfund：又称为信托型投资基金，它根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立契约而组建的投资基金。基金发起人：发起设立基金并募集资金；基金管理人：依据法律法规和基金契约负责基金的经营和管理操作；基金托管人：负责保管基金资产，执行管理人有关指令，办理基金名下资金往来。第一章证券投资工具（二）按基金可否赎回分类1.封闭式基金closed-endfund设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立

5、，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金单位的基金。2.开放式基金open-endfund基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金单位的基金。第一章证券投资工具两者的区别（P40）：A基金规模和存续期限不同。B交易关系不同。D基金单位交易价格不同。E交易费用不同。F投资策略不同。G对基金管理人的约束不同。第一章证券投资工具（三）按投资渠道不同分类1.股票基金，投资标的主要为股票。2.债券基金，投资标的主要为债券。3.货币市场基金,投资标的主要为货币市场的金融产品,如短期国债、外汇等。第一章证券

6、投资工具（四）按是否公开发行分类1.公募基金。向社会不特定公众发行；2.私募基金。向特定对象发行。共同基金与对冲基金的比较P41：共同基金：公募基金的一种。对冲基金：私募基金的一种。第一章证券投资工具（五）按投资收益风险目标分类1.积极成长型基金。其主要投资目标在于追求最高的资本增值，通常投资于有高成长潜力的股票或其他证券，如新兴行业、创业企业等；2.成长型基金。重视资金的长期成长，投资目标为追求资本长期增值，同时也注重投资的经常收益。投资于信誉好，长期有稳定收益盈余的公司普通股，或有长期升值潜力的公司普通股；第一章证券投资工具3.成长与收入型基金。投资目标

7、既顾及经常收入又兼顾长期资本增长，稍偏重于成长性，投资策略比成长型基金略微保守，投资于可带来稳定收入及有成长潜力的股票，如股价看涨同时股息分配也维持相当水平的股票。4.平衡型基金。投资目标为追求基金资产净值的稳定、可观的经常收入和适度的长期增长。采取普通股、优先股和债券的分散投资。5.收入型基金。以获取最大的经常性收入为目标，投资对象通常为股息分配稳定的普通股票、优先股票、政府债券和公司债券。第一章证券投资工具1.5衍生证券derivativesecurities1.5.1衍生证券的概念也称为金融衍生工具，是在传统金融工具形式上派生出的、以股票、债券、外汇等

8、资产为基础的金融创新工具。主要包括远期交易、期货交易