☆借壳上市及成功案例.pdf

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1、CanadianRegalInternationalFinanceInc.加拿大皇家国际金融有限公司TSXVentureExchange多伦多证券交易所ReverseTakeover(RTO)借壳上市及成功案例Copyright2009©Allrightsreserved.概要Ø加拿大资本市场的优势Ø境外上市应具备的条件Ø在加拿大上市对企业的益处Ø初始评估资料Ø在加拿大上市对企业家的益处Ø上市前准备工作Ø世界主要证券交易所对比Ø完成上市所需文件清单Ø多交所上市公司的行业分布Ø上市公司组织结构图Ø在多交所上市的中国公司Ø上市后后续工作Ø中国企业的上市方式Ø上市成

2、功案例Ø借壳上市Ø专业上市顾问的优势Ø“资本库”壳公司简介Ø专业上市顾问的作用1www.CRIF.ca加拿大资本市场的优势•融资能力强–2008年多伦多证券交易所主板和创业板通过首发和增发募集的资金达408亿美元。•上市速度快–中国企业通常在6–12个月之间就可以完成在创业板上市。•股票交易活跃–2008年多伦多证券交易所主板和创业板平均日交易量达4.5亿股，2008年平均日交易金额75亿加元。•良好的流通性–对各种行业都有深刻了解的机构投资者–活跃的散户在二级市场为上市公司提供极高的流通性–浓郁的股权投资文化，49%的加拿大人直接或简介持股2www.CRIF

3、.ca加拿大资本市场的优势•升级主板容易–在达到一定的净资产额和利润额，企业很容易从创业板升级到主板。升级到主板，会吸引更多的机构投资者，进一步增加企业的融资能力和增长潜力。•低廉的上市和维护费用–相对于美国、英国、香港、新加坡的证券交易所，加拿大多伦多证券交易所的上市费用和上市公司的维护费用是最便宜的。•相对宽松的监管环境–尤其是在美国沙宾法案（SOX404）的实施后，美国条例式的监管日趋严格。而加拿大倾向于原则性管理的监管理念更为合理。3www.CRIF.ca在加拿大上市对企业的益处•增加融资渠道–通过多伦多证券交易所的平台，为企业在成长的各阶段获得所需资

4、金。•激励管理团队–通过期权、持股等多种激励手段，激励团队成员，增强企业管理团队的凝聚力。•建立国际合作的平台–作为多伦多证券交易所的上市公司，企业增加了曝光率，为和其他企业合作、并购提供了新的平台，为低成本扩张提供了可能性。•提高企业及产品形象–通过上市，扩大了企业的市场影响力，进一步提升产品的知名度。4www.CRIF.ca在加拿大上市对企业家的益处•股东价值的最大化–企业家的原始投资，通过股票市场的放大，得到高额的回报。股票市场不仅增加了股票的流动性及股东的退出机制，企业家的财富更可以通过企业的增长进一步增值。•规避潜在的政策风险–将中国境内资产证券化，

5、企业成为境外上市公司的子公司，以规避潜在的中国政策风险。•良好的加拿大生活环境–加拿大拥有安定良好的社会环境，温哥华更是被评为全世界最适合人类居住的城市。通过上市，为企业股东提供了到加拿大定居的捷径，为子女的成长和发展提供更好的环境。5www.CRIF.ca世界主要证券交易所对比2008年：上市公司总数：4519家；新上市公司数量：359家；市值总额：1.3万亿6www.CRIF.ca多交所上市公司市值分布7www.CRIF.ca多交所上市公司行业分布8www.CRIF.ca在多交所上市的中国公司9www.CRIF.ca中国企业的上市方式首次公开发行IPO借壳

6、上市RTO双重挂牌DualListing10www.CRIF.ca借壳上市借壳上市RTO借壳上市是指一间私人企业，透过把资产及业务注入一间已上市的公司，壳公司按照双方议定的比例，增发股票给私人企业的股东，从而使得原私人企业的股东得到该上市公司一定程度的控股权，利用壳公司的上市公司地位，使得原来的私人企业得以上市。11www.CRIF.ca借壳上市两种不同的壳公司：1.不活跃无实质业务的壳公司2.“资本库”壳公司（CapitalPoolCompany，简称CPC）不活跃无实质业务的壳公司缺点：公司历史长、昂贵的尽职调查、潜在的各种风险、谈判复杂“资本库”壳公司（

7、CPC）优点：壳公司干净、无历史负担、上市快捷、程序简单、费用低、对目标公司的原始股东股权稀释少、融资灵活。12www.CRIF.ca“资本库”壳公司简介•在多伦多证券交易所创业版上市的壳公司。•“资本库”壳公司上市方式是由交易所推出，鼓励企业通过和“资本库”壳公司合并的借壳方式上市。•唯一的业务是寻找和评估并购项目，在两年内完成并购一个现有的业务或资产。•唯一的资产只能是现金。•自1987年推出以来，到2008年底，已有将近1900家“资本库”公司完成并购交易，并有237家升级到多交所主板及纽交所。13www.CRIF.ca中国企业境外上市应具备的条件1.企

8、业性质为全外资企业（含港澳台资），或中