借壳上市成功案例

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1、借壳上市——成功案例：国美第一步：控股京华自动化（0493HK）（1）2000年，黄光裕认识了俗有"金牌壳王"之称的詹培忠，开始运作如何控股京华自动化。（2）2000年12月6日，Ｃｈｉｎａ Ｓｉｎｏ收购鹏润集团部分资产"鹏润大厦"。其中ChinaSino是黄光裕的关联公司。（3）2000年12月29日，京华自动化以2568万港元收购ChinaSino全部股权，其中1200万港元是现金支付，其余以每股0.38港元京华自动化16.1％股份支付。至此：京华自动化拥有了房地产概念，黄光裕拥有京华自动化16

2、.1％股份，是第二大股东。第一大股东是詹培忠，持有22.3％京华自动化股份。（4）2002年3月，京华自动化向ＳｈｉｎｎｉｎｇＣｒｏｗｎＨｏｌｄｉｎｇＩｎｃ（黄光裕全资壳公司）定向配售13.5亿股，每股价格0.1港元（此时股价0.29港元、每股净资产0.187港元）。至此：黄光裕持有85.6％股份。（5）2002年4月10日，京华自动化收购鹏润集团部分地产，协议价格1.95亿港元。1.2亿港元现金支付，剩余7500万港元可转换票据支付。（6）2002年4月25日，京华自动化股价在利好刺激下涨到0.4

3、45港元。黄光裕以0.425港元每股减持11.1％股份。套现7650万港元，从而避免了全面收购要约义务。至此：黄光裕持有74.5％的股份。来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4eff8a1f0100ersm.html)-借壳上市——成功案例：国美_蜗牛_新浪博客（7）2002年6月20日，京华自动化更名"中国鹏润"。至此，上市公司总股本200亿股。 第二步：国美电器借壳上市（1）2003年初，黄光裕成立北京鹏润亿福公司，并100％持股。国美集团将北京国美等18家公司

4、股权重组国美电器。其中，北京鹏润亿福持有65％股份，黄光裕持有35％股份。（2）2004年4月，北京鹏润亿福将其持有的国美电器65％的股权出售给OceanTown公司。协议价格为2.274亿港元。OceanTown是一家BVI公司，黄光裕通过Gome Hodings（国美控股）全资持有的OceanTown公司。（3）2004年6月3日中国鹏润（0493,HK）收购OceanTown公司，从而持有国美电器65％股权。协议价格83亿港元，支付方式分三部分：第一部分是上市公司向黄光裕定向增发2.4亿港元的

5、股份；第二部分是上市公司向黄光裕定向发行第一批价值70.14亿元的可换股票据；第三部分是上市公司向黄光裕定向发行第二批价值10.27亿元的可换股票据。至此，黄光裕持有上市公司74.9％股份，如果可转票据转化为股份，则持有97％股份。 至此完成国美电器借壳上市过程。如果对比蒙牛和国美的上市过程，关键区别是国美是不经私募直接海外上市，黄光裕牢牢控制着上市公司控制权。蒙牛在上市前经过两次私募，公司控股权被大大稀释。