a股借壳上市模式分析及案例研究

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1、A股借壳上市模式分析及案例研究学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：高级工商管理作者：王益民导师：张春学号：1103802020班级：一期班答辩日期：2012年月ANALYSISANDCASESTUDYONBACKDOORLISTINGINCHINAASHARESTOCKMARKETDegree-Conferring-Institution：ShanghaiJiaoTongUniversityAffiliation：ShanghaiAdvancedInstitutionofFinanceSpeciality：EMBACandidate：WangYiminSupe

2、rvisor：ZhangChunStudentID:1103802020Class:ClassOneDateofDefence：2012上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并

3、向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日上海交通大学上海高级金融学院EMBA硕士论文A股借壳上市模式分析及案例研究A股借壳上市模式分析及案例研究摘要我国资本市场自1997年起开始出现了借壳上市的热潮，借壳上市作为一种上市公司兼并收购的重要形式，通过一定途径获得对上市公司的控制权

4、，再将优质资产、业务注入上市公司，达到间接上市的目的，从而使得一些非上市公司能利用资本市场来筹资，加快自身的发展。壳公司通过被借壳实现了业绩的提升，避免了被停牌、摘牌的风险，和非上市公司实现了利益共赢。随着资本市场不断发展完善和企业对融资意识的不断加强，企业借壳上市得到多方面的关注和重视，为了正确认识这一我国资本市场发展的必然产物，需要对其有深刻的认识和研究。本文对借壳上市做了较为全面的分析，首先介绍了借壳上市产背景、现行制度和理论依据，接着对借壳上市行为的核心要点和不同模式进行阐述。由于借壳时的成本和借壳后的收益是借壳方考虑的重要问题，本文也对借壳上市的成本和收益进行

5、了详细分析。并重点介绍了烽火集团借壳S*ST长岭的交易方案和原则。本文最后对借壳上市各方提出了建议，并从证监会审核、企业借壳目的和上市后的发展战略对借壳上市发展趋势做出全面的展望。关键词：借壳上市；企业价值评估；资产置换；成本收益分析I上海交通大学上海高级金融学院EMBA硕士论文A股借壳上市模式分析及案例研究ANALYSISANDCASESTUDYONBACKDOORLISTINGINCHINAASHARESTOCKMARKETABSTRACTBackdoorlisting,asawayofmergerandtakeover,hasgreatlyincreasedinC

6、hinaCapitalMarketfrom1997,bywhichunlistedcompanycanrequireassetfromstockmarket.Firstly,itgainsthecontrolrightononelistedcompany,andtheninveststhehigh-qualityassetstothelistedcompany,thusrealizingthegoalofindirectlistingandfundraising.Companylistedcanrealizetheraisingofperformanceandavoid

7、theriskofpausing,evenstoppingtogopublic.Backdoorlistingbringsaboutmutualbenefitsforcompaniesbothlistedandunlisted.Withtheadvancementofcapitalmarketandimprovingconsciousnessoffinancingforenterprises,it’snecessarytogodeepintobackdoorlisting.Thepaperanalyzesbackdoorlistingfr