正文描述:《证券投资的宏观经济分析方法(1).ppt》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在PPT专区-天天文库。
1、第一章证券市场概述第一节证券市场的形成与发展一、证券市场产生的原因股份公司的建立,股票、债券的发行,奠定了证券市场形成的基础。历史发展表明,证券市场的产生是商品经济发展的必然要求,是生产社会化和企业股份化的必然产物。二、证券市场的萌芽英国在威廉三世就出现了非正式的证券经营活动,1773年英国股票商在伦敦的柴思胡同约那圣咖啡馆正式组建了英国第一个证券交易所。1754年,一批从事证券买卖的商人在费城成立了经纪人协会。1790年美国第一个证券交易所,即费城证券交易所成立。1792年5月17日,纽约24名证券经纪人在华尔街一棵梧桐树下聚会,商订了著名的“梧桐树协定”。三、什么是证券?证
2、券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。证券的票面要素:⑴持有人⑵证券的标的物⑶标的物的价值⑷权利证券的种类⑴凭证证券本身不能使持券人取得收入的证券。⑵有价证券标有票面金额,证明持券人有权按期取得收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式。有价证券的分类广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。狭义的有价证券资本证券直接称为有价证券乃至证券。股票的种类普通股和优先股。普通股在流通中的分类记名股票和不记名股票。有面额股票和无面额股票。流通股票和非流通股票普通股在流通中的分类蓝筹股。成长股。收入股。周期性股。防守性股。投机性股周期性股是指其收益随着
3、经济周期而波动的公司所发行的股票。这类股票主要集中于基础原材料工业。蓝筹股主要是指一些在某一行业内具有支配性地位、业绩优良、稳定强大、股票红利稳定的大公司发行的股票。成长股主要是指一些销售额和利润额迅速扩张,其销售额和利润额的增长率快于整个国民经济和所在行业的公司发行的股票。这类公司一般具有长期战略目标,注重科研和新品开发,有较强的研究开发能力,公司只支付较低的红利,留存大量的收益作为再投资以便进一步地扩张。收入股是指能支付较高的当前收益的股票。防守性股是指较少受经济周期波动影响,其收益具有稳定性的公司所发行的股票。一般认为最典型的就是公用事业公司所发行的股票。投机性股是指那些
4、价格很不稳定或公司前景不明朗的股票。该类股票的市场价格较低,波动性较大,具有很强的投机性。债券的种类按发行主体分类按计息方式分类按发行主体分类政府债券。金融债券。公司债券按计息方式分类单利债券。贴现债券。累进利率债券四、证券市场的发展1909年美国股份公司的总数达26.2万家,1921年至1930年全世界证券发行总额比1890年至1900年增加近5倍。1929年至1933年,西方工业国家爆发了迄今为止最为严重的经济危机,股市暴跌,大批企业和银行纷纷破产倒闭。证券市场的发展进入70年代以后,证券市场出现了高度繁荣的景象。这主要表现在:第一,融资证券化。第二,证券市场多样化。第三,
5、证券市场现代化。第四,证券市场国际化。五、中国证券市场的形成和发展19世纪初期,由于西方列强的侵略,外国资本流入中国,因此中国也有了股票、债券及早期的证券市场。新中国成立以后,政府对旧的证券市场进行了整顿和取缔,先后关闭了北京、上海和天津的旧证券市场,成立了新的证券市场。天津证交所成立于1949年6月1日,1952年7月关闭,北京证交所成立于1950年2月1日,于1952年8月关闭。中国证券市场的形成和发展深圳作为中国改革开放的前沿阵地,上海则因为历史上就是远东地区的金融中心、中国最大的工业基地,有幸成为建立现代证券市场的试验地。1990年11月26日,全国第一家证券交易所上海
6、证券交易所在上海宣告成立,并于12月19日起正式营业。1991年4月3日,深圳证券交易所也宣告成立,同年7月正式营业第二节证券市场的功能证券市场的功能融资功能资金流动的导向功能投资风险的分散功能信息的传递功能企业转制与产权重组功能宏观调控功能第三节证券市场的组织形式一、基本的组织形式证券发行市场证券流通市场(一)证券发行市场发行市场的特点发行市场的构成股票发行方式股票发行方式公开发行与不公开发行直接发行与间接发行有偿增资、无偿增资和搭配增资(二)证券流通市场流通市场的功能股票交易方式流通市场的构成股票交易方式议价买卖和竞价买卖直接交易和间接交易现货交易和期货交易二、中国证券市场
7、的组织形式发行人政府企业证券商上海证券交易所深圳证券交易所原始投资者上海证券交易所证券商深圳证券交易所投资者基金证券商个人机构中户大户特大户散户企业一级市场二级市场证券商
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