案例分析：明基-西门子并购.ppt

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1、明基收购西门子手机事业部一场失败的跨国收购目录并购双方公司简介并购过程并购动因分析并购后的表现失败原因分析评价一、并购方——明基1999年正式诞生2001年2月创立BenQ品牌，意味着明基从一家纯粹的代工企业变成一家拥有自有品牌的公司。主营产品：电脑外设产品、消费类电子产品、通信类产品。前两者是现在明基的主要利润来源。资本总额1.09亿美元总营收入2006年：62亿美元（代工及品牌业务合并营收）董事长李焜耀企业愿景传达资讯生活的真善美产品组合数字媒体产品：数字投影机液晶电视数码相机信息产品：液晶显示器Joybook宽屏幕笔记本电脑光储存产品电脑外设产品移

2、动通讯产品：GSM/GPRS手机、智能手机、PDA手机、3.5G手机西门子集团手机业务部1986年，推出第一款手机2001年,手机销量占世界销量的10%，排在诺基亚、摩托罗拉和三星之后。在中国市场的占有率达到13%，位居第三位。2004年第三季度,手机业务首次出现亏损,市场份额从8.4%滑到7.2%2005年,亏损额高达约3.5亿欧元，在全球市场上所占份额降到5.5%。(见下页图）一、被并购方——西门子西门子2000-2005年手机出货量时间：2005年6月8日西门子（烫手山芋！！！）“倒贴”2.5亿欧元策略股东：5000万欧元购入明基2.5%股份全球60

3、00名雇员明基（天上掉馅饼？？？）使用西门子品牌5年在净值无负债的基准下，资产：现金、研发中心、相关知识产权、制造工厂以及生产设备与人员等合并过程动因分析——明基为什么收购？1、国际市场扩张战略市场势力理论认为，并购活动的发生，通常源于增强对企业经营环境的垄断性控制的愿望，提高行业集中程度，改善行业结构。明基与西门子手机部门合并后，其手机生产规模扩大至世界第四位，明基欲以大规模的生产能力获得更高的市场份额。2、明基是代工厂，缺牌照1997年，首次自行研发生产手机GSM900；1999年，大批量为国际厂商代工生产手机，其中不乏很多知名品牌经典之作。全球最大的

4、手机ODM厂商之一，拥有苏州、台北桃园以及墨西哥三大生产基地，其中仅苏州一地年产能就可达到720万只。2004年，明基全年手机产量达到1574万只，成为中国台湾地区最大、全球第6大手机制造商，其中明基自有品牌手机在2004年共推出21款，在全球超过12个国家和地区销售。3、明基较强的管理优势明基不但拥有高度组织弹性与生产效率拥有强大的消费性电子与多媒体3C技术研发实力对于消费形态的变迁也能切实把握、洞烛先机4、有诱惑力的收购条件2.5亿欧元的嫁妆、国际品牌二十年的国际管理经验、领先全球的通讯研发技术与人才、快速供应链与全球行销的实战平台5、优势互补明基与西

5、门子双方结合所产生的综效，将推动明基大幅提升技术与组织能力，并以移动通讯的核心专利技术(EssentialIP)直接进入手机产业决赛圈。5、灿烂的前景2004年西门子手机事业营收达58亿美元，高出明基全年营收的51亿美元；初步估计，两家公司合并以后年营收将突破100亿美元，同时这比交易也让明基的手机业务占其核心业务的比率从原来的17％提升为60％；欧洲市场所占营收也将从31％，提升为53％。西门子为什么出售？1、扔掉鸡肋西门子手机部门盈利状况一直不佳，公司欲剥离其移动手机部门，来减少亏损；亏损原因：新产品推出速度慢产品缺乏时尚卖点部门经营未能规模化本土化失

6、策2、挑选买家事实上，在通过自身种种调整的同时，西门子似乎从未停止过寻找买主或者合作伙伴。西门子寻找的下家，包括NEC、宏基、华为、中兴、波导、明基、LG电子、泛泰、摩托罗拉以及三星电子等。谈了一圈都没谈成，最后找到了明基。收购后的市场反应自明基宣布收购西门子后，三天内明基股价下跌！33.5元新台币31.15元新台币这表明：资本市场并不认同此项交易！！！收购结果——明基财务表现表现：收购后没有看到预期的业绩上升？！并购后——明基巨亏从2005年10月收购西门子手机部门组成明基移动后，德国手机业务包括自有品牌及代工亏损已经超过8.4亿欧元。2006年9月，明

7、基宣布停止投资德国手机子公司明基移动，并估计其一年来造成大约6亿欧元的亏损。此前明基曾乐观估计，明基移动将在2006年第四季度扭亏为盈。并购后——申请破产保护在9月28日宣布停止投资德国子公司后，明基移动已经由法院接管，公司继续营运，至于后续的停工及劳资问题，将等待法院作出裁定。同时，3000多名明基德国员工工作不保，随后他们举行了大规模的示威抗议，并惊动了德国政界。并购后——承认失败明基董事长李焜耀表示，明基已经放弃了手机业务全球扩张的策略。“我们错误地估计了明基对西门子手机业务亏损的承受能力，从这个角度上，明基并购西门子手机业务失败了。”“我们预备了8

8、亿欧元，准备即使发生最差的情况，明基移动也可以支撑2年的亏损。”李