外汇市场分析与汇率管理知识分析概述.ppt

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1、第六章外汇市场第一节外汇市场概述第二节外汇与汇率第三节外汇市场的交易方式第四节套汇交易与套利交易7/25/20211第一节外汇市场概述一、外汇市场的定义与特点外汇市场的定义：是专门进行外汇买卖、调节外汇供求关系的市场。外汇市场的特点24小时连续运作的全球大市场汇率波动剧烈各外汇市场汇率趋向一致外汇交易方式多样7/25/20212二、外汇市场的层次与分类外汇市场的层次：三个层次银行与顾客之间的外汇交易银行同业间的外汇交易银行与中央银行之间的外汇交易7/25/20213外汇市场的分类开放式交易与定点式交易外汇零售市场与批发市场国内市场与国际市场官方市场与自由市场7/25

2、/20214三、外汇市场的参与者及其目的商业银行：外汇交易市场的中心。目的主要是办理进出口结汇业务，充当外汇买卖的中介；直接买卖外汇以避免汇率风险或投机套利。客户：个人、公司、其他金融机构。主要目的是：筹资、投资、保值、投机套利。外汇经纪人：专业外汇买卖中介。主要目的是赚取交易佣金；提高交易效率。央行及政府的外汇专门管理机构：主要目的是通过外汇的买卖稳定市场。7/25/20215三、外汇市场的功能实现购买力与资本在国际间的转移，使各国间的经济、政治、文化交往得以正常进行。（方便筹资与投资）有利于减少汇率波动带来的风险，促进国际贸易与国际投资活动的良性发展。（避险以保

3、值）四、世界主要外汇市场伦敦市场、纽约市场、东京市场等。7/25/20216第二节外汇与汇率一.外汇的定义与特点外汇有动态和静态两种表述形式，而静态的外汇又有广义和狭义之分。动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运动过程。广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。7/25/20217外汇的特点（三要素）：外币性，即外汇必须是以外币表示的国外资产可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权可兑换性，即外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。7/25/20218二、汇率汇率的定义：是两种不同货币之

4、间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。汇率的标价方式直接标价法：即用本币对外币进行标价。外币不变，本币变化。该法为大多数国家使用。间接标价法：即用外币对本币进行标价。本币不变，外币变化。该法只有美国、英国及欧盟使用。7/25/20219汇率的种类基础汇率和套算汇率固定汇率和浮动汇率名义汇率和实际汇率即期汇率和远期汇率单一汇率与复汇率买入汇率、卖出汇率和中间汇率官方汇率与市场汇率电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率7/25/202110三、汇率决定理论（自学）国际借贷说购买力平价说利率平价说货币学派汇率理论7/25/202111四

5、.影响汇率变动的因素分析（一）国民经济发展状况劳动生产率对汇率的影响：是一种长期的影响。一般会促进本国货币价值上升。经济增长率对汇率的影响：高经济增长一般短期内会引起更多的进口，从而造成本国货币汇率下降的压力；但从长期看有利于增强本国货币的强势；另外，经济增长率高，投资利润率也高，由此国际投资增加，从而导致该国货币需求旺盛，本币汇率上升。经济结构对汇率的影响：一国的经济结构较合理，则该国国际收支的经常项目则可能保持持续的平衡或维持顺差，那么，该国的货币在外汇市场上则可能保持强势地位。7/25/202112（二）国际收支状况一般而言，长期保持顺差则该国货币就能保持强势

6、地位。（三）相对通货膨胀率：国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素如果一国的通货膨胀率大于另一国，则该国货币对另一国货币的汇率就会下跌。反之，则上涨。通货膨胀率对一国汇率的影响一般通过该国的国际收支状况表现出来。7/25/202113（四）相对利率一般而言，如果一国的利率大于另一国，则该国货币对另一国货币的汇率就会上涨。反之，则下跌。利率对汇率的影响一般通过国际资本项目表现。考察利率对汇率的影响还需注意：一是两国的利率差；二是该国实际利率水平。（五）宏观经济政策一般而言，扩张性财政与货币政策使则该国货币汇率下跌。反之，则上涨。7/25/202114（六）

7、政府的市场干预一般而言，当汇率波动对一国经济、贸易产生不利影响时，政府就会通过公开市场业务参与外汇买卖，改变外汇供求关系，使汇率朝有利于本国经济发展的方向发展。有时，政府为达到一定的政府目标也会这么做。（七）国际储备一般而言，该国国际储备上升，有助于本国货币汇率上升。反之，则下跌。7/25/202115（八）投机资本（加剧汇率波动或平抑外汇行市）（九）其它因素：如政局动荡、战争、自然灾害等。7/25/202116五.人民币汇率改革与中国外汇市场（自学）7/25/202117第三节外汇市场交易方式外汇市场交易方式的分类按合同的交割期限或交易的形式特征来区分，分为即