风险管理-计算题.doc

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1、例：投资部门投资r一支股票，起初价格是wo尤,1年后可能的价格及其和应概率为：概率1/31/31/3价格140元100元90元1.那么该项投资的预期收益率为：BAO%B10%C-10%D40%解：预期收益率=［(140*1/3+100*1/3+90*1/3)-100)/100=10%2.该项投资的收益率的标准左大约为:A解:A20%B25%C10%D30%2方差％/©•)=》〃］［曲一£(刃］Pi=(U0~100-10oo)2xl/34-(0-10%)2xl/34-(9°-100-10%)2xl/3100100=0.0467标准)—y/4

2、%=20%标准差，也称均方羞，是各数据偏离平均数的跖离的平均数，标准羞是方差的算术平方根。标准差能反映一个数据集的离散程度。方差用来度量随机变帚和其数学期望（即均值）之间的偏离程度。经风险调整的资本收益率RAROCRAROC=（收益一预期损失）/经济资本（或非预期损失）风险调報后资本收益率（RAROC）的计算公式为：1、银监会公布的公式RAROC=（收益一预期损失）/经济资本2、原来表达的公式（总行对支行适用）RAROC二（收入■支出■非预期损失）/抵御非预期损失的资本=（收入■支出■经济资本）/经济资本=(帐而利润■经济资本)/经济资本

3、3、国际通用基本公式RAROC=(税后净利润一资本成本)/经济资本4、改进后公式(总行对支行适用)RAROC=(帐血利润+调整项目•经济资本x平均经济资本冋报率)/经济资本总资产收益率二本期净利润/平均总资产(期初总资产+期末总资产)*100%例：某企业2008年净利润为0.5亿元人民币，2008年初总资产为10亿元人民币，2008年末总资产为15亿元人民币，则该企业2008年的总资产收益率为(C)oA.3.00%B.3.63%C.4.00%D.4.75%解：总资产收益率二本期净利润/平均总资产*100%=0.5/[(10+15)/2]*

4、100%=4%1.KPMG风险中性定价模型每一笔贷款或债券的违约概率就可以相应iI"算出來op_(1+it-9-9kt)1=[(1+^)(1-0)]R:期限1年的零息债券的非违约概率;仏：零息债券承诺的利息；A:期限1年的零息国债的收益率；e：零息债券的回收率，等于1-违约损失率。假设回收率为0,则P=(1+Z1)(1+()例：某一年期零息债券的年收益率为16.7%，假设债务人违约后，冋收率为零，若一年期的无风险年收益率为5%，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在一年内的违约概率为(B)A・0Q5B・CMOC.0/5D・0・20解

5、:(1+KJ_1+5%一1+16.7%=90%1一£=1一90%=10%例：根据KGMP风险中性肚价模式,如果回收率为零，某一年期的零息国债的收益率为10%,一年期信用等级为B的零息债券的收益率为15%,则该信用等级为B的零息债券在一年内的违约概率为(A)A.CL04B・0Q5C・0・95D.0・96解：_(1+q)(1+Ki)J+10%~1+15%=96%1一弓=1一96%=4%MMRX=MMR、■累计死亡率：每年的存活率(SR):n年累计死亡率：SR=^MMRCMR“=—SR、.SRr..・SR“9•X以等级B的债券为例，可以使川

6、下血的公式来讣算死亡率:等级为B的债券在发行第一年违约的总价值处发行第一年的等级为B的债券的总价值等级为B的债券在发行第二年违约的总价值处于发行笫二年的等级为B的债券的总价值例:已知等级BB的债券发行总价值为10亿,发行第-年违约的总价值为500丿j,第二年违约的总价值为600万,第三年违约的总价值是1千力1＞那么该债券在第1年的边际死亡率为:AA0.005B0.006C0.01D0.021解：死亡率=500/100000=0.0052、该债券在第三年的边际死亡率为：CA0.005B0.006C0.01D0.021解:死亡率=1000/1

7、00000=0.013、该债券在第一年累计死亡率是：AA0.005B0.006C0.01D0.021解:第一年累计死亡率=500/100000=0.0054、该债券在第二累计死亡率是：CA0.005B0.006C0.01D0.021解：CMRJ1=l-SRlxSR2xSR3…xSR"=1-(1-0.005)x(1-0.006)=0.01例：根据死亡率模熨，假设某3年期辛迪加贷款，从第1年至第3年毎年的边际死亡率依次为0.17%.0.60%、0.60%,则3年的累计死亡率为(C)oA.0・17%B・077%C.1.36%D・2.32%郦：C

8、MRn=1-SR{xSR2xSR.•••xSRH=l—(l—0・17%)x(l—0.60%)x(l—0.60)=1.36%1.计量违约损失率的方法:回收现金法LGD=1-

9、h

10、收率=1一(回收