长期筹资概论讲义.ppt

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1、第四章长期筹资概论第四章长期筹资概论从筹资与投资、收益分配的关系来看，筹资为投资提供了基础和前提，没有资金的筹集就无法进行资金的投放。筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏，进而影响企业收益分配。因此，可以说，筹资在财务管理中处于极其重要的地位。企业的资金可以从多种渠道，用多种方式来筹集。不同渠道的资金，其使用时间的长短、附加条件的限制、财务风险的大小和资金成本的高低各不相同。这就要求企业在筹资时，不仅要从数量上满足生产经营之所需，而且要考虑各种筹资方式给企业带来的资金成本的大小和财务风险的高低，以便

2、选择最佳资本结构，实现企业价值最大化的总体目标。第一节企业筹资的动机与要求第二节企业筹资的类型第三节企业筹资环境第四节筹资数量的预测本章内容安排企业筹资是指企业作为筹资主体根据生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。筹资是企业理财的起点，筹资管理是企业财务管理的一项最基本的财务活动，并贯穿于企业财务管理的全过程。第一节企业筹资的动机与要求一、企业筹资的概念第一节企业筹资的动机与要求二、企业筹资的动机1、扩张性筹资动机企业因扩大生产经营规模或增

3、加对外投资而产生的追加筹资的动机。其结果是资产总额和资本总额增加扩张筹资前后资产和资本总额变动表资产AB资本AB扩张筹资前扩张筹资后扩张筹资前扩张筹资后现金500500应付账款15001500应收账款25002500短期借款15001500存货20003500长期借款10003500长期投资10002500应付债券20002000固定资产40005500股东权益40006000资产总额1000014500资本总额1000014500第一节企业筹资的动机与要求2、调整性筹资动机二、企业筹资的动机企业因调

4、整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。其结果是使资本结构适应客观情况变化而趋于合理调整筹资前后资产和资本总额变动表资产AB资本AB调整筹资前调整筹资后调整筹资前调整筹资后现金500500应付账款20001500应收账款25002500短期借款10001000存货20002000长期借款40002500长期投资10001000应付债券10001000固定资产40004000股东权益20004000资产总额1000010000资本总额1000010000第一节企业筹资的动机与要求二、企业筹资的动机3、混合

5、性筹资动机企业同时为扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机。其结果是资产和资本总额增加且资本结构趋于合理。混合筹资前后资产和资本总额变动表资产AB资本AB混合筹资前混合筹资后混合筹资前混合筹资后现金500500应付账款20001500应收账款25002500短期借款10001500存货20003500长期借款35004000长期投资10002000应付债券10001000固定资产40005500股东权益25006000资产总额1000014000资本总额1000014000三、企业筹资的基本原则考虑分

6、析投资机会　避免不顾投资效益的盲目筹资选择筹资方式　　降低筹资成本通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。1、效益性原则2、合理性原则两方面确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。确定合理的资本结构股权资本和债权资本结构长期资本与短期资本结构企业在筹集资金时，不仅要合理确定所筹资金的数量，同时还必须合理确定资金结构。3、及时性原则企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。4、合法性原则要求筹资必须遵守国家有关

7、法律法规等的规定。7、国外和我国港澳台资本－－外商投资四、企业筹资的渠道和方式（一）企业筹资的渠道——企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。1、政府财政资本－－主要是国有企业的来源2、银行信贷资本－－各种企业的来源3、非银行金融机构资本－－企业从保险公司、信托投资公司、财务公司等取得的资金4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人5、民间资本－－企业、事业单位的职工和城乡居民持有的货币对企业进行直接投资。6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润7、租赁筹资：按照租赁合同租入资产从

8、而筹集资本的筹资方式。（二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。1、投入资本筹资：企业以协议形式筹集政府、法人、自然人直接投资而形成的资本。2、发行股票筹资：股份公司按公司章程依法发售股票直接筹资而形成公司股本的一种筹资方式。3、发行债券筹资：企业按照债券发行协议通过发售债券直接筹资，形成企业债权资本的一种筹资方式。4、银行借款筹资：企业按借款合同从银行等金融机构借入各种款项的筹资方式。5、发行商业本票筹资：是