长期筹资概论0003).ppt

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1、第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机及要求第二节企业筹资的类型第三节企业筹资的环境第四节筹资数量的预测第一节企业筹资的动机及要求一、企业筹资的概念为了满足企业生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措与集中的财务活动，称为企业筹资。企业筹资分长期筹资和短期筹资。长期筹资：满足企业对长期资本（期限在1年以上的资本）的需要而筹集的资本。短期筹资：……二、企业筹资的动机企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展，而具体目的多种多样，归纳起来有三种基本类型：1、扩张性筹资动机2、调整性筹资动机3、混合性筹资动机扩张性筹

2、资动机----是指企业扩大生产规模或增加对外投资而产生的追加筹资。调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动机又采用调整性动机而产生的筹资动机。三、企业筹资的基本原则1、效益性原则筹资和投资在效益上权衡。投资收益和资本成本相比较2、合理性原则合理确定筹资数量，筹资过多或过少都影响筹资效益。合理确定资本结构，负债过多增加风险、过少不能取得财务杠杆收益。合理确定长期资本和短期资本的结构。3、及时性原则筹资和投资在时间上的协调。筹资过早、过晚……4、合法性原则遵守有关的法律法规，维护有关各方的合法权益。

3、四、企业筹资的渠道与方式一）企业筹资渠道指企业筹集资本来源的方向与通道，体现者资本的源泉和流量。它主要有社会资本的提供者及数量分布所决定。企业的筹资渠道有七种：1、政府财政资本2、银行信贷资本3、非银行金融机构资本4、其他法人资本5、民间资本6、企业内部资本7、国外和我国港澳台资本股权资本、债权资本的筹资渠道是什么？二）企业筹资方式企业筹资方式：指企业筹资资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。企业筹资方式有以下七种：1、投入资本筹资2、发行股票筹资3、利用留存收益筹资4、发行债券筹资5、发行商业本票筹资6、银行借款筹资7、商业信用筹资8、租赁筹资

4、股权资本、债权资本的筹资方式是什么？股权资本债权资本三）企业筹资渠道与筹资方式的配合企业筹资渠道与筹资方式有着密切的联系，企业在筹资时，应当实现两者之间的合理配合。第二节企业筹资的类型企业全部资本或筹资按不同标准可分为：一、股权筹资与债权筹资——按属性不同分二、长期筹资与短期筹资——按期限不同分三、内部筹资与外部筹资——按来源不同分四、直接筹资与间接筹资——按企业的筹资活动是否借助银行等金融机构分一、股权资本与债权资本——按属性不同分1、股权资本：也称为权益资本（产权资本、自有资本）。企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。2、债权资本----也称债务资

5、本、借入资本。是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资混合性筹资：兼具股权性筹资、债务性筹资双重性质的筹资。主要有：发行优先股筹资、发行可转换债券。债务资本权益资本固定期限无期限固定索取权剩余索取权可抵免税收不可抵免税收优先清偿权最后清偿权无管理控制权管理控制权借款、债券、票据等所有者股权、股票等权益资本与债务资本的主要差异二、长期资本与短期资本——按期限不同分构成、筹集方式、二者的比例关系1、长期资本----期限在1年以上的资本。包括：（1）股权资本（2）长期借款（3）应付债券2、短期资本----期限在1年以内的资本。包括：

6、（1）短期借款（2）应付账款（3）应付票据三、内部筹资与外部筹资——按来源不同分1、内部筹资----主要是通过企业内部留用利润而形成的资本。不需筹资费。2、外部筹资----主要是通过外部而形成的资本。（发行股票、债券、贷款等）四、直接筹资与间接筹资——按企业的筹资活动是否借助银行等金融机构分1、直接筹资----企业直接与资本所有者协商融通资产，不借助银行。如发行股票、债券等。2、间接筹资----企业借助银行筹金融机构的筹资活动，主要方式是银行借款、租赁等。3、直接筹资与间接筹资的区别：（1）筹资机制不同（2）筹资范围不同（3）筹资效率和费用不同（4）筹资的效应

7、不同第三节企业筹资环境企业筹资环境:指影响企业筹资活动的各种因素的结合。环境对筹资活动的的影响：1、为企业筹资提供机会和条件2、对企业筹资进行制约、限制甚至胁迫。企业筹资环境包括以下几个方面：1、企业筹资的金融环境2、企业筹资的经济环境3、企业筹资的法律环境一、企业筹资的金融环境一）金融市场金融市场的种类：外汇市场资本市场（与企业筹资直接相关）黄金市场金融市场对企业筹资的影响二）金融机构金融机构的类型：经营存贷款业务的经营证券业务的经营其他业务的（租赁与保险等）三）金融政策包括：货币政策、税收政策、利率政策、汇率政策等二、企业筹资的经济环境筹资的经济环境包括产

8、品寿命周期、经济周期、物价变动等因素。