《长期筹资概论》PPT课件

《《长期筹资概论》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章长期筹资概论学习目标：了解企业筹资的动机与要求了解企业筹资类型了解企业筹资环境掌握资金需要量的预测方法，销售百分比法、线性回归分析法第一节企业筹资动机与要求筹资：根据生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。筹资决策中包括筹资动机、筹资要求、筹资渠道与方式。一、企业筹资动机扩张筹资动机：因扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机；成长型企业通常会产生这种筹资动机。增加产品市场供应，开发新产品，开拓发展前景看好的对外投资领域等。偿债筹资动机：为了偿还旧债而产

2、生的筹资动机。一是调整现有资本结构，企业虽有足够能力支付旧债，但为了调整原有资本结构，使资本结构更加合理，筹集新的权益资金或负债资金；二是恶化性偿债筹资，即企业现有支付能力已不足以支付到期旧债，被迫借新债还旧债。混合筹资动机：即有扩展筹资需要，同时满足调整资本结构的需要。二、企业筹资要求合理确定资金需要量，努力提高投资效果；周密研究投资方向，大力提高投资效果；认真选择筹资来源，力求降低资金成本；适时取得资金来源，保证资金投放需要；合理安排资本结构，保持适当的偿债能力；遵守国家有关法规，维护各方合法权益。三、企业筹资的渠道与方式企业

3、筹资需要一定的渠道，采用一定的方式，并使二者合理配合起来。（一）企业筹资渠道筹资渠道，即筹措资金来源的方向与渠道，包括：国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业自留资金外商资金（二）筹资方式筹资方式，企业筹措资金所采取的具体形式，包括：吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券租赁融资发行融资券这些筹资方式将在以后章节具体介绍。（三）筹资方式与筹资渠道的配合筹资渠道与筹资方式有密切联系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，而同一筹资方式又往往适用于不

4、同的筹资渠道。筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁筹资国家财政资金√√银行信贷资金√√√√√非银行金融机构√√√√√√其他企业资金√√√√√民间资金√√√√企业自留资金√√外商资金√√第二节企业筹资类型一、自有资金与借入资金按照资金权益性质不同，分为自有资金、借入资金。合理安排二者的比例关系是筹资管理中的一个核心问题。自有资金，亦称自有资本或权益资本，包括实收资本和未分配利润。属性：自有资金所有权归企业所有者，参与企业经营管理和利润分配，对企业承担有限责任；在企业存续期内，投资者除依法转让外，

5、不得以任何方式抽回其投入资本；自有资金渠道有国家财政资金、其他企业资金、民间资金、外商资金等，筹资方式可采用吸收直接投资、发行股票、留存收益等。借入资金，亦称借入资本或债务资本，包括各种应付债券、借款、应付票据等。属性：是企业的债务，体现企业与债权人的债券债务关系；债权人有权按期还本付息，无权参与企业生产经营管理，不承担有限责任；企业在约定期限内享有使用权，承担按其还本付息的义务；借入资金渠道有银行、非银行金融机构资金、民间资金等，采用银行借款、发行债券、发行融资券、商业信用、融资租赁等方式。二、长期资金与短期资金按照资金使用期限

6、的不同，区分为长期、短期资金，二者构成全部资金的期限结构。合理安排企业资金的期限结构，有利于实现资金的动态均衡。长期资金，需用期限在一年以上的资金。广义长期资金还具体区分中期资金、长期资金，需用期限在1－5年的为中期资金，5年以上为长期资金。长期资金的用途：构建固定资产、无形资产，进行长期投资，垫支长期性流动资产等；一般通过吸收直接投资，发行股票、债券，长期借款，融资租赁等。短期资金，需用期限在一年之内的资金。生产经营中资金周转的暂时短缺，需要一些短期资金；一般通过短期借款、商业信用、发行融资券等方式筹集。三、内部筹资与外部筹资内

7、部筹资，在企业内部筹集资金，包括计提折旧、卖出持有的有价证券、留存利润等。内部筹资一般无需花费筹资费用。外部筹资，指内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹集资金。第一节所列筹资渠道、筹资方式都适用于外部筹资。外部筹资一般要发生筹资费用。四、直接筹资与间接筹资直接筹资，是指不经过银行等金融机构，企业与资金供应者直接协商借贷或发行股票、债券等办法筹集资金。间接筹资，是指企业借助银行等金融机构而进行的筹资活动。直接筹资与间接筹资的区别：筹资机制不同。直接筹资依赖于资金市场机制，以各种证券为载体；间接筹资可运用市场机制，亦可运用计划或行政机

8、制。筹资范围不同。直接筹资范围较宽，筹资渠道、方式较多；间接筹资范围较窄，筹资渠道、方式单一。筹资效率和费用高低不同。直接筹资手续繁多，时间较长，效率较低，费用较高；间接筹资手续简便，过程简单，效率较高，费用较低。筹资意义不同。直接筹资能最大限度地