《长期筹资概论》课件

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1、第四章长期筹资概论教学目的教学重点与难点教学内容复习思考教学目的本章主要讲授企业资金筹措的基本问题。通过本章学习，学生应了解企业筹资的动机、筹资渠道与方式，能够根据企业经营情况准确预测其资金需要量，同时掌握资本成本的概念及计算，为以后的学习打下坚实的基础。教学重点与难点企业资金需要量的预测资本成本的概念及计算第一节企业筹资的动机与要求一、企业筹资的动机1、扩张性筹资动机；2、调整性筹资动机；3、混合性筹资动机为了自身的生存和发展扩张性筹资动机原因：企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。产

2、生的直接结果：是企业资产总额和资本总额的增加。调整性筹资动机原因：企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。二、企业筹资的基本原则效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则非法集资是指单位或者个人未依照法定的程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他利益等方式向出资人还本付息给予回报的行为。河北省任县煤炭工业有限公司非法集资案1999年7月13日，河北省任县煤炭工业有限公司在没有经过任何部门批准的情况下，以解决资金困

3、难为理由，在任县县城设置了固定场所，发放宣传品，挂横幅标语，公开向社会不特定公众集资，在社会上引起了轰动。集资是以“入股”的形式，期限3年，年利率10％，并允诺到期后由县财政兑付。截止查处时共集资14万元，其中，内部职工入股8万元；社会公众入股6万元。从煤炭工业有限公司所实施的集资情况看，该公司是以“入股”解决企业困难为幌子，实施非法集资行为，是一起典型的非法集资案件。该非法集资活动已被取缔。第二节企业筹资渠道与方式一、企业筹资渠道二、企业筹资方式一、企业筹资的渠道是企业筹集资本来源的方向与通道1、政府财政

4、资本（国家财政资金）2、银行信贷资本（银行信贷资金）3、非银行金融机构资本（非银行金融机构资金）4、其他法人资本（其他企业资金）5、民间资本（职工和民间资金）6、企业内部资本（企业自留资金）7、国外和我国港澳台资本（外商资金）二、企业筹资方式1、投入资本筹资2、发行股票筹资3、发行债券筹资4、银行借款筹资5、商业信用筹资6、发行短期融资券7、租赁筹资三、公司筹资的一般程序预测未来投资对资金的需求量确定公司所有可能的筹资渠道和数额结合公司实际，确定最优资金结构尽量选择资本成本较低的资金来源筹集所需资金。第三节资

5、金筹集预测一、筹资数量预测的基本依据（一）法律依据（二）企业经营规模依据（三）影响企业筹资数量预测的其他因素：利率、对外投资、企业信用状况等（一）筹资数量预测的销售百分比法（二）筹资数量预测的线性回归分析法二、筹资数量预测的基本方法（三）筹资数量预测的高低点法（一）筹资数量预测的销售百分比法首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。方法一（总额法）、先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融

6、资需求。方法二（增量法）、另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要根据销售总额确定筹资需求（方法一）1、确定销售百分比假设上年的销售收入为3000万元，净利润为136万元，预计本年销售收入为4000万元，根据上年资产负债表来计算销售百分比。假定前后两期销售百分比稳定；存在敏感项目上年实际数占销售比（%）本年计划资产：（销售收入3000万元）（销售收入4000万元）流动资产70023.3333933.33

7、长期资产130043.33331733.33资产合计：200066.66662666.66负债及权益：短期借款60N60应付票据5N5应付款项1765.8666234.66预提费用90.312长期负债810N810负债合计10606.16661121.66实收资本100N100资本公积16N16留存收益824N950股东权益合计9401066负债及权益合计20002187.66根据上表可得出：资产总额＝2666.66（万元）负债总额＝1121.66（万元）2、计算预计销售额下的资产和负债3、预计留存收益增加额

8、假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷3000＝4.5%）留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（万元）4、计算外部融资需求外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额－预计股东权益合计＝2666.66－1121.66－（940＋126）＝479（万元）该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66（2666.66－2000）万元，负债的自然增长提供6