国有大型集团企业资金集中管理研究.pdf

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1、《财经界》2007年第1期经营管理国有大型集团公司资金集中管理研究余洁（北京物资学院，北京，101149）摘要：随着我国国有大型集团公司规模的增长和公司治理水平的提高，资金管理运作的高效性成为集团管理的重大课题，也成为集团财务管理的核心之一。全球经济金融一体化对我国经济发展、企业改革的影响日益加深，走出国门和走入国门的大型跨国企业日益增多，企业与企业、企业与其他组织的交往日益复杂，这种自身的发展以及面临的形势也使得我们必须认真思考这一重大课题，探索其对策。正是基于这种背景之下，本文从企业内外两个环境探讨了实现资金集中管理

2、的最优路径。关键词：资金集中管理国有大型集团公司资本市场财务公司中图分类号：F275.1文献标识码：A文章编号：1009—2781（2007）01—0019—02逐步被我国企业所淘汰。一、国有大型集团公司资金集中管理现状。随着集团公司通过兼并重组后资产规模不断扩大、子1、资金集中管理的必要性。公司地域分布更为广阔，网络技术和管理手段的更新和提随着我国市场体制改革进一步深入，经济全球化浪潮高，对大型集团公司的资金集中提出了新的更高要求。目席卷全球，市场竞争日趋激烈，国有大中型集团公司已经前，大型企业集团资金集中管理面临的挑

3、战有：不允许法建立起较为完善的现代企业制度，母子公司制继续推进，人成员单位之间的直接拆借；证券市场对上市公司资金集在集团管理和运作模式之下，集团公司一方面赋予集团下中的限制；如何抵御资金集中之后的风险；企业面对的是属子公司充分经营自主权的同时，如何进行有效的资金管相对有限的投资渠道；在资金集中管理上如何协调内部成理，准确及时地反映企业现金流，统一财务运营，降低财员的关系。基于这些挑战，笔者认为只有实现企业内外两务风险，实现集团企业财务效益最大化，是国有大型集团方面的改善，才能治标治本。“外”指企业的融资环境、资公司不能回

4、避的重大课题。本市场和外汇管理；“内”是指企业自身如何建设更有效率从现代经济发展的规律及企业管理实践中看出，大型的资金运作管理框架。集团公司财务与资金管理的高度集中是适应市场经济的必二、资本市场及其银行等金融主体要为大型国企资金然。大型集团公司资金集中管理的重大意义在于能够实现集中管理提供外部有利的环境和条件。对集团资金的有效监控，有效整合金融资源，优化资源配置，适应市场的利率、汇率及融资、投资环境变化，加速1、改善资本市场，为企业提供更好的融资环境。资金周转，降低财务费用，控制财务风险，实现集团货币全流通时代，更需要一

5、个完善和发达的资本市场。为效益最大化，资金管理运作的高效性成为集团财务管理的解决企业融资问题，必须大力发展直接融资、改善融资结核心之一。构，我国资本市场的改善在此起到至关重要的作用。我国2、我国集团企业资金集中管理的现状。大型企业集团目前的融资结构不尽合理，表现在过度依赖根据我国现行的金融管理政策和企业集团的做法，我银行贷款，所以要大力发展直接融资，这也使得中国资本国国有大型集团企业资金内部集中管理平台主要有四种模市场的发展具有广阔的前景。式：结算中心，多级结算中心，财务公司，财务公司加结①改革证券发行制度算中心。依据其

6、操作水平和管理目的，资金管理分为三个从审批制尽快过渡到核准制，采用强制性信息披露与层次：以“了解”为目的；以“使用”为目的；以“监管”合成性审核相结合。建立发行审核委员会，做到公开、透为目的。结算中心和多级结算中心，以“了解”为目的，明，采纳专家的意见。执行上市保荐制度，对中介机构，资金管理成本小，流动速度快，有利于监控大额资金的收加大其所承担的经济责任。实施询价制度，充分发挥市场支，降低资金风险。虽然，现阶段集团公司资金管理主要的定价功能，形成价格信号发现的机制。是，二级单位统一在结算中心办理货币结算，对子（分）针对发

7、行制度进行改革，从源头上提高上市企业的质公司原则上允许在一家商业银行和财务公司各开一个银行量，推动我国的优质企业上市，包括出现一批蓝筹股国企。账户，资金的归集通过各家银行现金管理由于其无法适应②实行定向发行与并购重组相结合更为激烈的市场竞争，无法匹配企业做强做大的发展，正要在存量上改善上市公司质量。通过定向发行推动公19经营管理《财经界》2007年第1期司整体上市。鼓励企业实行吸收合并、换股收购等资本运在实现金融功能的多样性上、在产业性及专业性的关联度营方式，达到四两拨千斤的经营效果。股价将成为并购的上都是不尽相同的。内

8、部资金结算中心这一模式的功能是驱动力，国有资产的估值体系和标准将发生变化。而二级最少的，操作也是最简单的。它已经不符合现代大型企业市场的竞价收购和主动要约收购将成为主要形式，从而导集团的规模要求和发展要求。很多还在采用这一模式的企致控制权市场的活跃与繁荣。业苦恼不已，正努力向兄弟企业学习经验，早日实现现代2、银行等金