证券投资学习题答案 作者 陈文汉 03第三章参考答案.doc

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1、第三章金融衍生工具和证券价格指数一、名词解释股票价格股票价格是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。股票价格指数是衡量股票价格水平的一种技术工具，在股票价格分析中得到广泛的运用。股票价格指数股票价格指数，又称股票价格指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票价格变动的一种参考指数。它是根据十几种或几十种甚至数百种上市公司的股票价格综合编制而成的。衍生金融资产衍生金融资产也叫金融衍生工具（financialderivative）是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。金融衍

2、生产品金融衍生产品是指由利率、货币及证券等基本金融投资和交换对象发展、变化而形成的新金融交易品种，也称金融创新工具。优先认股权优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种特权，在我国证券市场上一般称之为配股权证。认股权证认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其他执行条件的金融衍生工具。可转换证券可

3、转换债券指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。期货期货是一种买卖双方在交易时约定买卖条件，同意在将来某时间按约定的条件进行买卖的交易方式。股票指数期货股票指数期货（股指期货）是指以股票指数变动为标的物而进行交易的期货合约。期权期权是在约定的期限内，以商定的交易对象、价格和数量，进行“购买权”或“出售权”的买卖交易的一种行为。二、多选1、ABD2、ABC3、ABCDE4、ABCDE5、B6、B7、B三、思考题1.简述债券的特征有哪些？债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：1.偿

4、还性2.流通性3.安全性4.收益性5.期限性2.股票具有哪些特征？（一）股票的性质1.股票是一种有价证券2.股票是一种要式证券3.股票是一种资本证券4.股票是一种证权证券5.股票是一种综合权利证券（二）股票的特点1.不可返还性2.风险性3.收益性4.流通性5.投机性3.请简述投资基金的性质和特点有哪些？投资基金的性质1.投资基金是一种金融市场的媒介物2．投资基金是一种金融信托形式3．投资基金本身属于有价证券的范畴证券投资基金的特征1.集合理财、专业管理2.组合投资、分散风险3.利益共享、风险共担4.严格监管、信息透明5.独立托管、保障安全4.请说明可转

5、换证券的特点？（1）具有股票和债券的双重特征。附有认股权的债券，一方面，对投资者来说是有保证金的股票，具有股票的特征；另一方面，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，仍然具有固定的低息收入，又具有债券的性质。（2）具有双重选择权。持有人具有是否转换的权利；发行人具有是否赎回的权利。（3）期限可长可短。我国现行法规规定：可转换公司债的最短期限为3年，最长为5年，发行后6个月可转换。（4）提前赎回。赎回是发行人提前赎买回未到期的发行在外的可转换债券。前提往往是公司股票价格连续高于转股价格一定幅度。（5）回售。回售是公司股票在一段时间内连续低于转换价格达

6、到一定幅度时，可转债持有人按事先约定的价格卖给发行人。（6）转换价格可能会被修正。由于公司送股等原因导致股票名义价格下降时需要调整转化价格，因而都订有转换价格修正条款。5.请说明股票指数期货的特点？相对其他金融衍生工具，股指期货有以下几个特点。（1）提供较方便的卖空交易。卖空交易，也叫空头交易。当卖空交易投资者认为未来的股票、证劵或期货品种的价格会下降，就缴纳一部分保证金，通过证券经纪商人借入某种股票等先卖出，等价格跌到一定程度后再买回这些股票等交还借出者，投资者在交易过程中获利，这种做法称为卖空交易。卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定

7、数量的股票。国外对于卖空交易的进行设有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。（2）交易成本较低。相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的资金的机会成本和可能的税项。（3）较高的杠杆比率。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。6.什么是股票价格指数，它具有哪些功能？股票价格指数，又称股票价格指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票价格变动的一种参考

8、指数。它是根据十几种或几十种甚至数百种上市公司的股票价格综合编制而成的。股票价格指数系列从总体