鲁商置业公司资本结构研究——基于经济周期视角的研究.pdf

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1、分类号密级ＵＤＣ学校代码寺或射ｆｆ峡善ＹＵＮＮＡＮ抓町ＥｌｉＳＩＴＶＯＦＡＮＤＦＩＮＡＮＣＥＥＣＯＮＣＭＣＳ＼＇＊＾娘＾／１１師．１１ｉ／＼賴ｊｙ１‘Ｉ／、公＇偏ｒ；；冰专北硕壬研義生学化沁丈鲁商置业公司资本结构研究一基于综济周期视角的研究学院（部、所）：商学晓专业：工商管理姓省：周婷婷导师：刘昌旌副教辕？论文起止时间；２０１５年５月２０１５年１１月学位论文原创性声明声明：本人所呈交的学位论文，是本人在

2、导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中臥明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。从论文作者签名：＞ｉＴ年月；日期日学位论文版权使用授权书本人完全了解吉南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即；学蛟有权保留并向国家有关部口或机构送交论文和论文电子版，允许学位论文被查阅或借阅；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容，＇可

3、臥采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。（保密的学位论文在解密后遵循此规定）论文作者签名：名；Ｉ句导师签■日期；＞ｌｉ年＂月日日期；山／ｌ年パ月的）日摘要任何企业都是在一。定宏观经济环境下生存的，房地产企业也不例外房地产企业的投融资等财务活动必然会受到宏观经济环境波动的影响，其中包括企业资本结构的选择，所房地产。由于房地产行业牵扯到很多上下游企业，涉及面广行业对经济大环境的改变比较敏感，随着经济

4、周期波动其景气程度也呈周期性变化，在经济周期的不同阶段势必。资本结构决策作为房地产公司的重要财务活动有所不同。本文从经济周期角度出发来研究房地产公司资本结构的动态调整，也为房地产公司资本结构决策如何适应经济周期提供借鉴。本文通过案例分析的形式，研究了鲁商置业公司资本结构如何随经济周期调整。本文首先在理论部分对资本结构理论和经济周期理论进行了阐述；接着本文基于经济周期视角对中国房地产公司资本结构演进进行了考察此后；，文章Ｗ鲁商置业公司为研究对象，对其研究期间的资本结构的现状进行了描述，分析其资

5、本结构是否适应经济周期的改变，分析过疆中采用了与行业龙头公司对此的方法；然后，结合相关的经济周期理论和赏本结构理论，本文具体分析了鲁商置业公司资本结构随经巧周期调整是否合理，分析了该公司资本结构存在的问题；最后，针对鲁商置业公司资本结构中存在的不足，提出了改善鲁商置业公司资本结构的政策建议。通过上述研究，本文认为鲁商置业公司存在着资本结构不适应经济周期、资本结构随经济周期调整不灵活等问题，并针对送些问题提出了增强资本结构随经济周期调整的能力、改革融资方式、提髙资金的使用效率、提高企业信誉、优化

6、产品结构，争取信贷资金、合理制定销售策略，努力回笼资金等建议。关键词：资本结构；经济周期；房地产ＩＡｂ巧ｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＡｎｙｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｈｏｕｌｄｓｕｒｖｉｖｅｉｎａｃｅｒｔａｉｎｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｉｎｃｌｕｄｉｎｇｒｅａｌｅｓｔａｔｅｃｏｍｐａｎｙ．Ｓｏｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｗｉｌｌｔｔｉ打ｅｖｉｔａｂｌｙｂｅａｆｅｃｅｄｂｔｈｅｍａｃｒｏｅ

7、ｃｏ打ｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｉ打ｅｌｕｄｉｎｔｈｅｃａｉｔａｌｙ，ｇｐｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｔｈｅｅｎｔｅｒｓｅｔｔｅｎｄｕｓｔｒａｓｍａｎｐｒｉ．Ｒｅａｌｅｓａｉｙｕｓｔｒｅａｍａｎｄｄｏｗｎｓｔｒｅａｍｈｙｐｅｎｔｅｒｐｒｉ化ｓｉｎｖｏｌｖｉｎａｗｉｄｅｒａｎｅｓｏ化ｅ化ａｌｅｓｔａｔｅｉｎｄｕｓｔｒｉｓｓｅｎｓｉｔｉｖｅ化过ｌａｎｅｓ，ｇｇ，ｙｇｉｎｔｈｅｅｃｏ打ｏｍｉｃｅ打ｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．Ｔｈｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｍｄｕｓｔｒ

8、ｙ日ｕｃｔｕａｔｅｓｗｉ化化ｅｅｃｏｎｏｍｉｃｃｃｌｅａｎｄ１：ｈｅｄｅｒｅｅｏｆｒｏｓｅｒｉｔａｌｓｏｓｈｏｗｓｃｃｌｉｃａｌｃｈａｎｅｓＣａｉａｌｓｕｃｔｕｒｅｙｇｐｐｙｙｇ．ｐｔｔｒｄｅｃ－ｉｓｉｏｎｍａｋｉｎｇｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｆｉｎａｎｃｉａ