国际金融实务 教学课件 作者 978-7-302-23450-03 即期远期和掉期交易.ppt

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1、国际金融实务3即期远期和掉期交易知识目标了解即期和远期外汇交易的概念、交割日、交易的程序；掌握远期汇率的确定方法；掌握即期和远期外汇交易的运用；了解择期外汇交易；了解掉期交易的概念、类型；掌握掉期交易的运用技能目标能够独立进行即期、远期和掉期外汇交易；能够在进出口业务中合理运用即期、远期和掉期外汇交易3即期远期和掉期交易即期外汇交易掉期外汇交易远期外汇交易32123.1即期外汇交易即期外汇交易的程序二即期外汇交易概述3一即期外汇交易的运用3三3.1即期外汇交易即期外汇交易（SpotExchangeTransact

2、ion）,也叫现汇交易，是指外汇买卖双方以固定汇价成交，并在成交后两个营业日（工作日）内办理交割的交易，即所谓有标准交割期的交易。基本作用调整各种外汇的头寸比例狭义进行外汇投机满足临时性的付款需要3.1即期外汇交易标准日交割隔日交割当日交割即期外汇交易交割日的类型在成交后第二个营业日交割，如果遇上非营业日，则向后递延到下一个营业日。在成交当日进行交割的即期买卖。在成交后第一个营业日进行交割。某些国家由于时差的原因采用这种方式。交割日（SpotDate），又称结算日，也称有效起息日（ValueDate）是进行资金交

3、割的日期。即期外汇交易随着交易市场和币种不同，其交割日期也不尽相同。银行间即期外汇交易程序5247报价136选择交易对手询价成交（放弃）确认交割3.1即期外汇交易自报家门3.1即期外汇交易1、开立账户银行与客户间即期外汇交易程序4、交割2、填表3、询价交易3.1即期外汇交易外汇银行与客户之间的即期外汇业务外汇银行与银行之间的即期外汇业务即期外汇交易运用1、汇入汇款2、汇出汇款3、出口收汇4、进口付汇3.2远期外汇交易远期汇率的确定方法二远期外汇交易概述3一远期外汇交易的操作四远期外汇交易的运用3三择期远期外汇交易

4、3五3.2远期外汇交易节假日顺延日对日月底对月底不跨月远期外汇交易又称期汇交易，它是指外汇买卖成交时，双方以合同形式约定交易币种、金额、汇率和交割期限，以待将来按约定的时间办理交割的一种外汇交易。远期外汇交易的交割日确定规则远期外汇交易到期时的交割日恰逢银行假日，一般将交易日顺延。以即期外汇交易的交割日加上相应的月数，而不管本月是多少天。如果即期交割日恰逢该月最后一个工作日，则远期交割日也安排在相应月份的最后一个工作日。如果即期交割日恰逢月底且该日是银行休假日，则即期交割日向前移动一天，远期交割日也按此作出相应的

5、调整3.2远期外汇交易进出口贸易商可以防止汇率变动的风险可使资金借贷者防止汇率变动的风险可使外汇银行避免汇率变动的风险是外汇投机交易的基础远期外汇交易的功能3.2远期外汇交易若美元3个月存款利率为年利率15%，欧元3个月存款利率为年利率10%，欧元兑美元的即期汇率为EUR1=USD1.2325。法国出口商出口价值10000美元的商品，3个月后收汇。为防止将来美元贬值而造成的风险，法国出口商可以进行如下操作：第一步：借入10000美元，期限3个月，到期需要支付的美元本利和为本利和=P×（1+in）=10000×（1

6、+15%×3/12）=10375美元第二步：将借入的美元在即期外汇市场上卖出，可获得欧元即期汇率为EUR1=USD1.2325USD1=EUR1/1.232510000×1/1.2325=8113.59欧元第三步：将所获得的欧元存入银行，存期3个月，到期本利和本利和=P×（1+in）=8113.59×（1+10%×3/12）=8316.43欧元第四步：如果市场充分流动，欧元本利和与美元本利和的价值相等，则：8316.43欧元×3个月欧元兑美元的远期汇率=10375美元第五步：3个月欧元兑美元的远期汇率=10375

7、÷8316.43=1.2475远期汇率的确定根据以上五步推演，可以直接利用公式简单的计算出远期汇率其中，F为远期汇率，ia为A国货币的年利率，ib为B国货币的年利率，n为存款期限（即远期期限），S为即期汇率。远期升水（贴水）点数=由于，“货币的年利率×存款期限/12”的数值较小，可以忽略不计，则可以推导出远期升水（贴水）点数和远期汇率的简易公式:远期升水（贴水）点数=F=S+远期升水（贴水）点数=3.2远期外汇交易出口收汇保值投机进口付汇保值远期外汇交易的运用平衡远期外汇头寸出口收汇保值例3-4中国某纺织品公司，

8、于10年1月20日出口纺织品到美国，以美元结算，价值10万美元，三个月后付款。即期汇率为USD/CNY=6.8135，该公司认为美元有下跌趋势，为了避免美元贬值而减少收入，决定对该笔交易进行远期保值。外汇市场上3个月远期汇率为USD/CNY=6.8125，分析3个月后在各种不同的实际市场价格下该公司的损益情况。该公司认为美元有下跌趋势，对该笔交易进行远期保值，具体如下：在