供应受限锡价冲击新高 2010年锡市场回顾及2011年展望.pdf

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1、2011年第2期供应受限锡价冲击新高2010年锡市场回顾及2011年展望北京安秦科信息开发有限公司冉君1．价格走势回顾均价分别为20408美元／,od和20442美元邝屯，同比上国际锡价在2010年大幅上涨。上半年价格较为涨50．4％和52．8％。锡价在201O年11月中旬也创下历平稳，主要在15000-19000美元／口屯之间震荡。下半史新高，为27735美元邝屯，相较2009年年初的低点年开始，价格大幅攀升，三季度单边上扬，四季度上涨184．5％。锡价涨幅在2010年为伦敦金属交易所高位震荡。促成今年锡价上涨的主要原因除经济逐六种基本金属中首位。渐复苏，消费大幅增长

2、外，最主要是依赖于全球锡2010年伦敦金属交易所库存也大幅减少，最低产量的减少，供应出现缺口。主要生产国中，仅中时减少到1215o,#g，与年内27905n~的高点相比减少国的精锡产量有10％以上的增幅，共他国家产量均56．5％，与2009年底相比减少28．3％。四季度供应略与2009年持平或减少，尤其是印尼，产量降幅约有恢复后，截至201O年最后一个交易日，库存恢复l4％。16275n~，同比减少4．0％。2010年伦敦金属交易所锡现货及三月期货年i7：：。。：耗。。0：0~2,52／：∞0∞：20∞0一一一v一“0∞’、。图220l0年国内外价格走势比较动。但由于金

3、融危机后，国内锡供应先于消费领域复苏，并且复苏力度也更大，因此在最近两年，国内积累了大量社会库存，锡市场处于供应过剩状态，国内价格上方压力较大，仅靠外盘价格上涨很难给国内价格带来实质性的帮助。因此，国内价格自8月份开始逐渐落后于国际价格。282011年第2期表1．国内外锡价格及LME库存LME现货价LME三月期货价LME库存国内生资市场价格美元／吨美元／吨吨元／吨2008年平均184991848977901428452009年平均1357213374267651084342010年平均204082044216275145579201O年一季度l719O172602430

4、513669020l0年二季度1780517871184051418332010年三季度2054220548134301443972010年四季度2590725902l62751589342010年1月l771O1777727905l353O02010年2月163521641524715l346672010年3月17509l7587243051392172010年4月18635l870721135．1437862010年5月1756517632200601422752010年6月1725817317184051392112010年7月18207182431500O139

5、5912010年8月2073320699142l51469292010年9月226942270913430147026201O年1O月2623726239132251572502010年11月25403254061505015918220l0年12月2606326086162751598702．2009年全球锡市场供应过剩造成印尼锡产量减少的原因主要是拉尼娜气候令2．1．全球锡精矿供应状况雨季时间过长，矿山简陋的设备无法在恶劣气候下根据国际锡协最新公布的数据以及安泰科的保持满负荷生产。而印尼2010年实际的减产量比估计，2010年全球锡精矿产量约为27．45万吨，同预想

6、的还是要少一些，对印尼供应的担忧是未来长比减少1．1％。锡精矿的主要生产国为中国、印尼、期的问题。秘鲁，这三个国家的锡精矿产量大约占全球总产量秘鲁2010年锡精矿产量3．38万吨，同比减少的77．8％，而其中印尼、秘鲁的锡精矿产量均有所9．7％，减产主要来自9一l2月。秘鲁唯一的锡矿山下降。SanRafae矿，由于尾矿堆放、处理能力有限，造成其中，印尼锡精矿产量约为8．99万吨，同比减现有的尾矿坝无法继续堆放否则将存在安全隐患，少3．2％。印尼的减产并非意外，今年下半年推助锡因此矿山迫不得已减产。价不断刷新历史高点的因素正是印尼减产造成的另外，民主刚果的“冲突矿物”问题

7、仍未得到彻国际市场供应紧张。印尼政府对外发布消息，指出底解决，矿山开采禁令并未解除，生产也受到一定292011年第2期限制。锡精矿项目的新消息不时传出。无疑，锡价的大幅全球来看，2O10年产量有所增加的仅中国和澳攀升及资源紧缺的消息极大的刺激了各勘探公司、大利亚，玻利维亚的小型矿山及合作社产量也有小投资机构对锡资源勘探开发的重视。然而，我们从幅的增加。如果未来印尼等国的产量持续下降，中目前已经公开报道的消息中可以发现，所谓的新项国、玻利维亚等国依靠现有资源进行增产毕竟有目基本都是早已勘获的资源的进一步发展：原本无限，这将越来越难以弥补精矿