货币金融学 教学课件 作者 杨秀萍第3章 利率与利率结构 .ppt

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1、第3章利率与利率结构主讲教师翟璐沈阳师范大学【知识目标】1.理解利息的来源和本质，明确利率的种类、掌握决定和影响利率水平的因素。2.掌握多种利率的计算方法，明确不同利率计算方法的区别与联系。3.掌握利率的风险结构与期限结构理论。4.掌握均衡利率的决定理论，能够分析均衡利率决定的主要影响因素。案例1：知识点1利率和利率的计算知识点1.利率和利率的计算1.1利息与利息率1.2利率的种类1.3利率的决定因素1.4利率的计算1.1利息与利息率利息是借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬；或者说是对资金使用权让渡引起即期消费和机会收益损失的补

2、偿。利息率（以下简称为利率）是指借贷期间所形成的利息额与本金的比率。租别人的窝孵蛋要给租金的。借钱也是要给利息的。1.2利率的种类和决定因素1.2.1利率的种类1）固定利率与浮动利率2）市场平均利率、官方利率与行业利率3）基准利率与非基准利率4）一般利率与优惠利率5）名义利率与实际利率1）固定利率与浮动利率固定利率是指在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率。通常适用于短期借贷。浮动利率是指在借贷期限内随市场利率的变化而定期调整的利率。在较长期的信用活动中是主要形式例如欧洲货币市场实施的浮动利率调整期为3-6个月，调整

3、依据为伦敦银行同业拆借利率2）市场利率、官方利率、行业利率市场利率是指由货币资金的供求关系决定的利率。官方利率是指由一国政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，它是国家实施宏观调控目标的一种政策手段。行业利率是指由非政府部门的民间金融组织，为了维护公平竞争所确定的利率。3）基准利率与非基准利率基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，这种利率变动，其他利率也相应变动。西方国家的基准利率通常是指中央银行的再贴现率，我国的基准利率是中国人民银行的存贷款基准利率。基准利率以外的利率被称为非基准利率。4）一般利率与优惠利率一般

4、利率是指商业银行等金融机构在经营存贷款业务过程中，对一般客户所采用的利息率。优惠利率是指国家通过金融机构对于认为需要重点扶植或照顾的企业、行业所提供的低于一般贷款利率水平的利率。5）短期利率与长期利率短期利率一般指借贷时间在一年以内的利率。长期利率一般指借贷时间在一年以上的利率。6）名义利率与实际利率名义利率是指以名义货币表示的利息率，即我们平时所说的利息率。实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。费雪方程式表明名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率i=ir+e重新排列各项，可以发现实际利率等于名义利率减去预期通货膨

5、胀率，即ir＝i－e实际利率表示以不变价来衡量，即按照所能购买的实际产品和服务的数量来计算的真实购买力水平，实际利率反应借贷资本的真实利息收益或借款成本。16生活中的例子：例如，某企业年初用利率为5％的贷款购买了10000元的原材料铜，1年当中铜价涨了10％，那么这家企业即使没有将铜用于生产，而是在1年后将铜卖掉，也会获得11000元的收入，其中10500元用于还本付息，剩下的500元就是它所获得的通货膨胀率与利率之差的收益。因此，在负利率情况下，贷款对于企业来说是免费的午餐。171988年，中国的通货膨胀率高达18.5％，而

6、当时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购，以保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银行存款急剧减少。案例218中国的银行系统于1988年第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通货膨胀所带来的损失进行补偿。以1989年第四季度到期的三年定期存款为例，从1988年9月l0日（开始实行保值贴补政策的时间）到存款人取款这段时间内的名义利率为21.5％，而这段时间

7、内的通货膨胀率，如果按照1989年的全国商品零售物价上涨率来计算的话，为17.8％，因此实际利率为3.7％。中国的银行系统于1988年第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通货膨胀所带来的损失进行补偿。以1989年第四季度到期的三年定期存款为例，从1988年9月l0日（开始实行保值贴补政策的时间）到存款人取款这段时间内的名义利率为21.5％，而这段时间内的通货膨胀率，如果按照1989年的全国商品零售物价上涨率来计算的话，为17.8％，因此实际利率为3.7％。19从2007年2月至2008年11月，2010年2月至20

8、12年2月，中国一年期定期存款利率低于通货膨胀率长达46个月之久。你可以跑不过刘翔，但不能跑不过通货膨胀率！1.3利率的决定因素1）平均利润率（以平均利润率为最高界限）2）借贷资本的供求关系3）中央银行的货币政策（扩张性货币政策，利率下降，紧缩性货币政策，利率上