货币金融学 教学课件 作者 杨秀萍第13章 金融监管 .ppt

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1、第13章金融监管主讲教师：杨秀萍教授单位：沈阳师范大学【知识目标】1.掌握金融脆弱性的含义，理解商业银行脆弱性、金融市场脆弱性。2.掌握金融危机的含义和危机的形成过程，理解金融脆弱性和金融危机的关系。3．掌握金融监管体系的构成和监管的主要内容，了解金融监管的体制。4.了解金融监管国际协调的基本内容和主要的国际协调组织。知识点1金融脆弱性与金融危机知识点2金融监管与国际协调知识点1金融脆弱性与金融危机1、金融脆弱性高负债经营的行业特点决定了金融业具有容易失败的特性，这就是狭义上的金融脆弱性（financialfragili

2、ty）。广义上的金融脆弱性，则是泛指一切融资领域——包括金融机构融资和金融市场融资中的风险积聚。（1）商业银行的脆弱性所谓银行业的脆弱性是指银行由于资产负债结构的特征，在外在因素或信息的冲击下，易于导致存款人心理恐慌，进而挤兑银行的这样一种特性。其主要包含四层含义：第一，银行的“软资产、硬负债”特征是导致银行脆弱性的本质原因。一般企业不具备这样的资产负债结构特征，所以也不存在脆弱性这一说法。第二，银行脆弱性的体现需要外在条件，即受到外在因素或信息的冲击。这些因素可能与银行直接相关，如经济衰退、信用紧缩、银行经营业绩不佳、

3、银行发生大规模损失等；也可能与银行不直接相关，如本身是健康银行，但受到问题银行发出不良信号的干扰。第三，公众的心理因素是导致银行业脆弱性的关键因素，因为这个因素使得单个问题银行的挤兑扩大至整个银行系统。第四，发生挤兑是银行业脆弱性最基本、最直接的表现。银行危机的爆发往往以商业银行的挤兑为征兆，而银行挤兑在银行间具有传染性。（2）金融市场的脆弱性金融市场的脆弱性，往往从价格波动的角度来研究。金融资产价格的过度波动是金融体系脆弱性积累的重要来源。金融市场据以对某种金融资产进行定价的是该资产将会带来的未来收入流量以及影响这一流

4、量变化的各种风险因素。影响未来收入流量变化的各种因素难以被资产的持有者所知。但无论如何，对未来的收入流量总会有预期，否则价格也不存在。这样，任何影响资产未来收入流量的心理预期都会引起资产价格的波动。经济学文献主要从过度投机、宏观经济不稳定与交易和市场结构的某些技术型特征三个方面来解释股市的过度波动。（1）过度投机该理论强调市场集体行为的非理性导致的过度投机对资产价格的影响。当经济的繁荣推动股价上升时，幼稚的投资人的涌入，使得股票价格上升得更快，以至于达到完全无法用基础经济因素来解释的水平。由于脱离了基础经济因素，市场预期

5、最终必将发生逆转，导致股市崩溃。（2）宏观经济的不稳定与股市相比，宏观经济的波动通常比较缓和。但是，宏观经济运行的任何变动，哪怕只是显示了某种变动的迹象，都会对股市产生影响。（3）交易和市场结构的某些技术性特征以保证金交易方式为例，通过这种方式，投资者可以从事大规模股票交易，从而推动市场价格急剧变化；当价格朝着对其不利的方向发展时，迫于保证金的压力，投资者又不得不仓皇地强制平仓并导致股价大落。除去资产价格的波动，汇率的过度波动性是金融市场脆弱性的另一个主要来源。汇率过度波动性，指的是市场汇率的波动幅度超出了真实经济因素所

6、能够解释的范围。比如在固定汇率制下，当市场参与者对某国的货币失去信心时，他们就将抛售该国货币，使得固定汇率水平难以维持。1997年亚洲金融风暴就是如此。2、金融危机金融脆弱，仅仅表明金融已经具有不稳定性，还不等于金融危机。由金融脆弱到金融危机有个演化过程。金融危机的爆发以金融脆弱积累到一定程度为条件，但最终在何时发生，还需要某一或某些触发点。某些突发的金融事件，如特大企业的倒闭、欺诈丑闻的揭露等造成公众信心的动摇，往往就是这样的触发点。金融体系越脆弱，人们提防它出问题的警觉就越高，金融危机发生的可能性也就越大。（1）金融

7、危机的含义金融危机（financialcrises）的内涵很丰富，至今还没有一个准确的定义。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中的定义是“全部或大部分金融指标如：短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化”。这个定义说明了金融危机所具有的三层次含义：一是金融危机是金融状况的恶化；二是金融危机时的金融恶化涵盖了全部或大部分金融领域；三是金融危机时的金融恶化具有突发的性质，它是急剧、短暂和超周期的。判断金融危机的标准是这种恶化的严重性在金融领域的表现程度，以及对物价体系、信用关系

8、、资本市场、国际收支、乃至整个国民经济所造成的影响。词典还对金融危机做了一个补充性的描述：“……外国资产持有者大量抛出资产——通常是货币和债券——以逃避用某种货币为计价单位的资产而出现的国际金融危机……由于没有国际上的最终贷款者出来，或者它的力量不够强大，结果债务紧缩越来越严重，终于导致长期的衰退。”从这一定义可以看