风险投资对企业技术创新的影响——基于创业板上市公司的实证研究.pdf

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1、＾风Ａ投资对企化技术巧新的影响一基于巧化板上市公司的实证研巧摘要近年来，由于风险投资行业的快速发展和风险投资在高新技术领域中一的出色表现，风险投资已经越来越被人们与技术创新联系在起，两者之间关系的研究也受到了大量国内外学者的关注。尽管相关的研究己经有很一一多，但是目前风险投资和技术创新之间的关系到底如何，还没有个统的定论。此外，风险投资在我国起步较晚，我国企业的数据也由于其较大的获取难度导致了我国在该方面实证研究的匿乏。因此，本文在对相关理论研究和实证研究进行整理分析

2、的基础上，从微观层面的角度出发，对我国风险投资与技术创新之间的关系进行实证研究。本文在对技术创新能力的衡量方面，从创新产出的角度进行考虑，选择了专利数作为衡量指标。在样本数据的选择上，最终是深圳创业板上市公司中的８６家具有风险投资背景的企业２００７年到２０１４年的数据，同时，考虑到风险投资本身的长期性，其对技术创新的影响具有滞后性，所Ｗ对风险投资的作用进行滞后四年的处理一，因此风险投资这数据的时间区间为２００３年到２０１０年。本文在研究初期，首先通过对照组实验，证明了具有风险投资

3、背景的企业与无风险投资背景的企业之间在专利数上的显著差异，而后利用专利生产函数模型的两个变形模型，进行实证研究。本文的研究表明，对比没有获得风险投资的对照组，在控制了别的影响因素的情况下，实验组本身的技术创新能力明显是更高的；在微观层面Ｉ上，我国的风险投资促进了企业的技术创新；并且，通过对模型的演化变形，在设定了假设的情况下，发现，我国风险投资对企业技术创新的促进作用大于传统的研发投入，且其作用是传统研发投入作用的４．３８倍，但该结果并不显著。关键词：风险投资，技术创新，研

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