基于收益法的企业价值评估及其敏感性分析——以S公司为例.pdf

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1、摘要企业价值评估是市场经济的产物，我国的企业价值评估是随着市场经济体制的建立和国有企业股份制改造而产生并发展的。我国企业价值评估最早产生和发展于专业性的评估目的，但是随着当前经济持续稳定发展，企业价值评估业务已经趋于多元化，评估方法也在不断的发展和创新。在选择评估方法时，为了适应社会对企业价值评估的需求，并且与国际评估接轨，评估人员更多的趋向于选择收益法，成本法已经不占优先选择地位。在评估实践中，收益法逐步得到广泛的应用，成为了使用最为频繁的一种企业价值评估方法。现实中对持续经营的企业进行评估时，不论出于何种目的从根本上讲企业价值都是未来收益流的折现值，而收益法恰是最符合这一情况的方法。但

2、是运用收益法时，由于是对未来收益的预测，评估参数的不确定性对评估结果的准确定会产生很大的影响，这就需要评估人员对评估结果进行检验。为了查看评估参数对评估结果的影响程度，就需要对评估参数进行敏感性分析。本文首先对选题背景、研究意义和文献内容进行了简要的介绍,这部分内容是对企业价值评估所处的环境、研究影响和依据一一展示，加深了对企业价值评估大环境的熟悉程度。然后就实际评估案例，对被评估公司及其所属行业进行详细的阐述，并介绍了我国现在的宏观经济情况，这就是对公司所处环境进行详细说明。之后说明了评估方法的选择，重点阐述收益法的具体评估过程，在进行企业价值收益法评估时，分别对折现率、未来现金流的预测

3、着重分析，通过这部分内容从理论和实践两方面来说明了实际评估中收益法的实际可操作性。文章最后，对评估结果进行了检验，主要是对评估结果进行敏感性分析，说明了评估评估结果的可靠性，为以后评估检验的使用奠定了基础，具有一定的实践意义。关键词：企业价值评估收益法敏感性分析2ABSTRACTTheenterpriseevaluationistheproductofmarketeconomy.Withtheestablishmentofmarketeconomicsystemandthetransformationofshare-holdinginthestate-ownedenterprise,ent

4、erprisevalueassessmentemergedanddeveloped.Theearliestenterprisevalueassessmentwasinordertoassesstheevaluationofprofessionalpurposesinourcountry.Butwiththestablegrowthofthecurrenteconomy,theenterpriseevaluationbecomesdiversified,andthemethodsofevaluationarealsoconstantlydevelopingandinnovating.Inor

5、dertomeettherequirementofsociety,thestaffprefersincomemethodtocostmethod.Infact,incomemethodhasbecomethemostfrequentlyusedmethodintheenterprisevalueassessment.Forallthepurposeofassessment,whenevaluatingtheenterprisesofcontinuingoperations,enterprisevalueisdiscountedthefuturerevenuestreaminessence,

6、soincomemethodisthemostfittothesituation.Becauseitistheforecastoffutureearnings,sowhenweuseincomemethod,theuncertaintyofassessmentparameterswillexertagreatinfluenceontheaccuracyoftheevaluationresult.Soassessmentpersonnelneedtotesttheassessmentresults.Totesttheinfluenceoftheparametersontheevaluatio

7、nresults,weneedtoanalyzetheparametersensitivity.Firstlythearticlemakesthebriefintroductiontothebackground,researchsignificanceandliteraturecontent.Anditshowsthesituation,theinfluenceandthebasisfortheenterpriseass