基于价值相关性的金融资产公允价值计量实证研究.pdf

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1、摘要。目前随着资本市场飞速发展，投资者开始更加注重会计信息的决策有用性相比历史成本计量，公允价值计量模式更加准确地反映出市场的变化和企业的资，源情况，从而有利于投资者的投资决策因，显著提高了会计信息的价值相关性。国际会计准则理事会ＩＡＳＢ）此，公允价值计量得到日益广泛的关注与应用（和美国财务会计准则理事会（ＦＡＳＢ）都颁布了关于公允价值计量模式的准则或一。，公告，国内外相关的学术研究也深入展开但公允价值计量的发展并非帆风顺在２００８年金融危机爆发后，公允价值计量在金顧资产中的应用面临巨大质疑与挑战，其价值相关性研究成为国内外学者关注的热点问题。而针对日益活跃

2、的国金融资产公允价值计量的价值相关性的研究显得十分必要。本内证券市场，关于文即基于我国股票交易市场的真实数据，对该问题展开实证研究，希望对公义价一定的推动作用值在我国的应用发展起到。首先，本文回顾了国内外学者关于公允价值和价值相关性的研究成果，阐述了公允价值定义Ｗ及价值相关性理论基础，并分析了目前公允价值在国内金融资理论和Ｆｅａｍ－ｓｏｎ产计量中的应用状况。然后，基于净盈余ｌｔｈＯｈｌ估值理论，依据我国公允价值计量实际应用情况，本文采用了常用的价格模型和收益模型，并提１出了金融资产公允价值的价值相关性的Ｈ个实证假设：假设：公允价值变动损。３：益与股价

3、显著相关：公允价值变动损益与股票收益率显著相关假设。假设２。Ａ股上可供出售金融资产公允价值变动具有价值相关性其次，本文将Ｗ沪深市公司的年度财务报告数据为基础对这Ｈ个假设进行实证检验。本文根据可行性要求对采集的数据进行筛选，选取股票价格作为因变量，对Ｓ个假设模型进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析，并利用修正的价格模型和收益模型来检验本文所提出的假设。数据分析结果表明，不管是每股公允价值变动损益还是每股可供出售金融资产的公允价值变动净额都与股价呈相关性，且这两者的公允价，值均具有价值相关性。最后，基于实证研究结果，并结合我国实际现状本文对公允价值在我国的应用提

4、出了几点切实建议。关键词：金融资产；公允价值；价值相关性；实证研究ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＴｈｅｆａｓｔｅｘｐａｎｓｉｏ打ｏｆｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｈａｓｌｅｄ化ａｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｃｈａｎｇｅｉｎｆｉｎａｎｃｅａｃｃｏｕ打ｖｅｃｏｍｅ化ｔｔｉｓ－ｔｉｎｇｉｎｓｔｏｒｓａｍｏｒｅａｅｎｔｉｏｎ化ｔｈｅｄｅｃｉｏｎｕｓｅｆｕｌｎｅ巧ｏｆ，ｐｙａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉ打ｆｏｒｍａｔｉｏｎ．Ｉｎｃｏ打ｔｒａｓｔｔｏｈｉｓｔｏｒｉｃａｌｃｏｓｔｍｅｔｈｏｄｔｈｅｆａｉｒｖａｌｕｅ，ａｃｃｏｕｎｔｉｎｅｔｈ

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7、ｌｕｅ．Ｈｏｗｅｖｅｒ比ｅｒｅａｒｅｓｔｉｌｌｓｏｍｅｏｂｓｔａｃｌｅｓｉｎｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｉｔｓａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ．Ａｃｃｕｔａｌｌｙａｆｔｅｒ２００８ｗｏｒｌｄｗｉｄｅｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓ，，ｔｈｅａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｏｆｆａｉｒｖａｌｕｅｍｅｔｈｏｄｓｕｆｆｅｒｓｌｏｔｓｏｆｓｕｓｐｅｃｔａｎｄｃｈａｌｌｅｎｇｅ，ａｎ