私募股权投资对企业营运能力影响的实证研究——以创业板上市企业的数据为例.pdf

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5、者签名；＞心｜（年月叫曰学位论文版权使用授权书本学位论文成果归贵州财经大学所有。本作者完全了解学校有关，保留、使用学位论文的规定，学校有权保留送交论文的复印件和磁盘允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可将学位论文的全部或部口、缩印或扫描等复制手内容编入有关数据库进行检索，可采用影印段保存、汇编学位论文，同意学校将本人的学位论文提交清华大学中国学术期刊ＣＮＫＩ《中国知识（光盘版）电子杂志社全文出版和编入。（保密的学位论文在资源总库》，传播学位论文的全部或部分内容解密后使用本授权书

6、）字‘学位论文作者签名：指导教师签：＇年户月：年月签字日期；１日签字日期／２＾摘要在经济快速发展，金融不断创新的今天，资本市场上诞生了一股新生力量——私募股权投资，它以一种不同于传统融资的新型投资模式，有效地开辟了企业融资新航道，并积极参与企业经营管理，同时也提供了一种高收益的投资渠道，在当今资本市场上占有举足轻重的一席之地。私募股权投资在我国从萌芽到如今，才不过短短的20余年时间，起步十分落后，并且制度方面也一直进展十分缓慢，直到2005年十部委联合颁发了《创业投资企业管理暂行办法》条例后，才使得私

7、募股权投资行业有了制度上的保障，也因此进入了一段持续快速发展的时期。随着私募股权投资相关政策的不断出台，我国的私募股权投资已经呈现了一个良好的发展势头。据有关数据统计，截至2013年末，全国备案创业投资企业数量达到1225家，总资产3283亿元，累计投资了13615家企业。创业投资通过支持企业的创新创业活动，在增加就业岗位、提高企业研发能力、优化资源配置、促进税收增长和经济结构调整等多方面，发挥了重要的作用。当前，国内关于私募股权投资对经济运行的影响认识，特别在对于被投资企业的影响方面，主要还是来自于那些私募股权投

8、资发展起步较早的西方欧美发达国家。国内的私募股权投资市场发展至今也不过才短短的20余年，并且当前整个经济形式处于转型发展的时期，有关制度尚未健全，企业治理机制不完善，私募股权投资行业发展同发达国家比较还不是很成熟，因此可能会导致国内的实际情况与国外研究结果不一致。本文基于委托代理理论、信息不对称理论、激励约束理论和信号理论从理论上阐述了私募股权投资对被投资企