外资参股对上市金融企业内部治理结构影响研究.pdf

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1、分类号：UDC密级：编号：学术学位硕士论文外资参股对上市金融企业内部治理结构影响研究TheInfluenceofForeignShareholdingsonInternalGovernanceStructureinListedFinancialCompaines专业名称金融学学位申请人李振明导师姓名及职称苏国强教授学号8120202041017入学时间2012年9月2015年5月24日学术学位硕士论文外资参股对丄市金難企业内部治理结满影响研宄TheImflM'SiiceofI^irdg皿Share

2、h'oMmgsoniMtesmal'hw^Tnmit^StriiC'tui^la:Lfeteri:?:iiisad;a:lC.oiQpdMss金融学李振i指：i!FR苏国强8120202041017学时间2012年9月fl期“斤年緣月‘日论间2一（年r月i参日答辩委员会主席答辩委员会委员摘要改革开放以来，招商引资一直都是我国社会主义市场经济政府的工作重点之一。二十一世纪，中国经济的腾飞，在一定程度上得益于境外投资者及投资机构的涌入，伴随而来的是大量先进的生产技术和管理经验，促进了我国工商业的飞速发

3、展。随着股份制企业的改革和经济市场化水平的不断提高，掌握国家经济命脉的金融行业中外资参股的规模与范围都在不停地扩大。外资参股对我国上市金融企业内部治理结构影响研究，不仅能帮助我们进一步掌握外资参股对我国上市金融企业公司治理所产生的影响，完善我们的上市金融企业公司治理结构，同时，一系列先进的公司治理方法与经验，也将推动我国整个金融行业的全面高速发展。本文选取我国47家上市金融企业作为样本，构建动态面板VAR，运用STATA经济应用软件对外资参股分别对企业内部治理结构所包含的股权集中度、董事会构成和经

4、理层激励的影响进行了实证研究分析。通过实证研究分析，本文主要得出以下研究结论：外资参股我国上市金融企业将提高我国上市金融企业的股权集中度；外资参股能够优化我国上市金融企业的董事会构成；外资参股与我国上市金融企业的高管持股呈负相关，而与经理层报酬呈正相关；股权集中度是对上市金融企业内部治理结构影响最大的变量。关键词：外资参股；上市金融企业；内部治理结构IABSTRACTSincethereformandopening-uppolicy,inviteinvestmenthasalwaysbeenone

5、ofthestgovernment’sfocusinChinesesocialistmarketeconomy.Inthe21century,theprosperityofChineseeconomypartlybenefitsfromtheinfluxofforeigninvestorsandinvestmentinstitutionswithalargenumberofadvancedproductiontechnologyandmanagementexperience,whichpromot

6、etherapiddevelopmentofourindustryandcommerce.Withthereformofjoint-stockenterprisesandimproveofeconomicmarketization,thescaleandscopeofforeignequityparticipationfromthefinancialindustrywhichmasterstheeconomiclifelineofthecountryareconstantlyexpanding.T

7、heinfluenceontheinternalgovernancestructureoflistedfinancialcompaniesforforeignequityparticipationinChina,notonlycanhelpustofurthergrasptheeffectoncorporategovernanceoflistedfinancialcompanies,andprefectourinternalgovernancestructureoflistedfinancialc

8、ompanies,butalsocanhelpustopromotethecomprehensiveandrapiddevelopmentofthefinancialindustryinChinabyusingaseriesofadvancedmethodandexperienceofcorporategovernance.Thispaperselectsthe47listedfinancialcompaniesasthesampletobuilddynamicpanelVAR,a