IT上市企业公司治理与经营绩效关系研究——基于内生性的角度.pdf

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1、摘要IT行业是我国第三产业中的高科技产业，其快速的发展趋势以及不断扩大的经济规模，使其逐渐成为我国经济发展的有力支撑点。然而目前针对IT业所开展的研究还相对较少，人们对IT企业内部各要素之间关系的了解程度还不甚清晰，对于IT企业公司治理与企业绩效关系的研究还处于比较基础的层面，因此进一步深入研究IT企业中二者之间的关系已成为很重要的研究内容。本篇文章开展了针对IT行业上市企业的研究，本文的主要目的即是研究IT上市企业公司治理与企业绩效的关系，并以内生性这一角度探求二者之间可能呈现出的新的联系。本文主要的研究

2、方法有文献研究法、对比研究法以及定量与定性相结合的方法，通过这些方法的运用，最终得出了研究结论。本文首先从理论研究的角度出发，对该领域基本概念即IT企业、公司治理和企业绩效的基本定义进行了阐述，之后对公司治理理论的两个主要理论支撑即委托代理理论和利益相关者理论的主要内容进行了介绍，在此基础上，本文对公司治理与企业绩效研究的相关文献进行了分类，指出了主要的两类公司治理研究文献的类型，即研究公司治理单一机制对企业绩效的影响关系文献以及研究公司治理整体机制对企业绩效的影响关系文献。最后本文对作为研究基础的公司治理

3、内生性从理论视角以及实证视角两个角度进行了介绍，同时该文章还对公司治理实证研究中的内生性问题、内生性产生的原因、内生性产生的计量后果、内生性的主要解决方法工具变量法等方面都进行了详细的介绍，并对公司治理与企业绩效和价值的相关内生性研究文献进行了梳理与回顾，之后本文还对作为研究对象的IT行业上市企业的基本情况进行了简要介绍，主要包括企业经营情况和公司治理状况，最后对其特征进行了总结。在证实研究部分本文选取了100家IT企业上市公司，获得了其在2012年公开披露的数据资料，整理其公司治理与企业绩效的有关数据，开

4、展相关研究。在公司治理方面，本文选择了董事会独立性、董事会规模、股权集中度、高管任职情况、高管持股比例等方面作为考察IT上市企业公司治理状况的一级变量，并通过主成分分析的方法利用一级公司治理变量构造公司治理综合指数G。在企业绩效方面，本文则选取了资产回报率作为IT上市企业的绩效考量指标，对IT上市企业的绩效状况进行评价。在控制变量方面，本文选择了企业规模、企业的负债情况、企业所处地区作为控制变量，利用IT上市企业滞后一期的绩效值作为工具变量来克服实证研究中联立系统内IT上市企业公司治理与企业绩效间的内生性。

5、根据相关文献研究，本文主要提出了两个基本的研究假设，一是在不考虑内生性前提下公司治理会对企业绩效产生单向影响，二是在考虑内生性前提下，公司治理与企业绩效之间具有的双向影响关系，并据此分别构建公司治理与企业绩效关系的单一回归方程模型和联立方程模型，并对单一回归模型和联立方程模型的数据运算结果进行对比，得出本文主要的研究结论，即IT企业上市公司在公司治理与企业绩效之间存在着较为明显的内生性，在进行针对IT企业公司治理与企业绩效关系的研究时，不能忽略这一明显的内生性问题，同时可以发现在IT上市企业中，公司治理与企

6、业绩效之间具有正向的影响关系，公司治理状况的改善会促进企业绩效的提升。在结尾部分，本文对IT上市企业公司治理结构的选择提供了一些意见和建议，并对该行业公司治理发展前景进行了展望，希望本文的研究能够对IT上市企业公司治理发展和改善提供借鉴。本文的主要创新点在于首先本文的研究题材新颖，即选取了以IT行业这一在公司治理领域中的新兴行业作为研究对象，研究IT行业背景下二者之间的联系。其次研究角度新颖，选择了以内生性为角度探求企业公司治理与企业绩效在IT上市企业背景下的新的关系。关键词：IT企业；内生性；公司治理；公

7、司绩效ABSTRACTITindustryisanemergingitemofthetertiaryindustryinChina.ItsrapidpaceofdevelopmentandexpandingscalemakeitthemainstayinChina'seconomicdevelopmentbydegrees.However,asanemergingindustry,thestudyofthedevelopmentaboutITindustryisrelativelyless.Thedegre

8、eofunderstandingoftherelationshipbetweenthevariouselementsofITenterprisesisstillnotclear.Especially,theresearchontherelationshipbetweenITcorporategovernanceandcorporateperformanceisstillinthebasiclevel.Thus,t