基于内生性的企业社会责任与财务绩效关系研究——来自中国上市公司的经验证据

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1、中国软科学2014年第6期基于内生性的企业社会责任与财务绩效关系研究———来自中国上市公司的经验证据112尹开国，刘小芹，陈华东(1.三峡大学经济与管理学院，湖北宜昌443002;2.华中科技大学管理学院，湖北武汉430074)摘要:重点关注以往企业社会责任与财务绩效关系经验研究中普遍被忽视的内生性问题，本文以2009年、2010年发布社会责任报告的非金融业A股上市公司为样本的实证分析表明:(1)企业社会责任外生假设下，当期企业社会责任对当期企业财务绩效具有显著正向影响，反之亦然;(2)企业社会责任内生假设下，当期企业社会责任与当期财务绩效之间相互影响、互为

2、因果;(3)考虑跨期影响的回归结果与当期回归结果无显著差异。上述研究结论对我们深入理解企业社会责任的动因、资源约束和经济后果，增进企业自觉履行社会责任的战略意识具有一定的启示意义。关键词:企业社会责任;财务绩效;内生性问题中图分类号:F275文献标识码:A文章编号:1002－9753(2014)06－0098－11StudyontheＲelationshipbetweenCorporateSocialＲesponsibilityandFinancialPerformancefromtheEndogenousPerspective———Evidencefrom

3、ChineseListedCompanies112YINKai-guo，LIUXiao-qin，CHENHua-dong(1.SchoolofEconomicsandManagement，ChinaThreeGorgesUniversity，Yichang443002，China;2.SchoolofManagement，HuazhongUniversityofScience＆Technology，Wuhan430074，China)Abstract:Focusingontheendogeneityproblem，whichisneglectedinstud

4、iesontherelationshipbetweencorporatesocialresponsibility(CSＲ)andcorporatefinancialperformance(CFP)，thepapertriestoclarifythecurrentandinter-temporalinteractiverelationshipbetweenCSＲandCFP，basedonthesamplesfromChineseA-sharelistedcompaniesthatreleasedsocialresponsibilityreportsindep

5、endentlyin2009and2010.Theempiricalanalysisshowsthefollowingdiscoveries:(1)AssumingCSＲisexogenous，thecurrentCSＲisplayingasignificantpositiveroleinpromotingthecurrentCFP，andviceversa.(2)AssumingCSＲisendogenous，thereisaninteractiverelationshipbetweenthecurrentCSＲandthecurrentCFP，thati

6、s，theyendogenouslyreinforceeachotherandpromoteeachotheraswell;(3)Thereisnosignificantdiffer-enceintheregressionresultswhenconsideringtheinter-temporaleffects.Theseconclusionshavesomeenlightenmentforustounderstandofthemotives，resourceconstraintsandeconomicconsequencesofCSＲandforthee

7、nterprisestoenhancestrategicawarenessofcorporatesocialresponsibility.收稿日期:2013－10－15修回日期:2014－04－24基金项目:教育部人文社科基金(10YJA630212);中央高校基本科研业务费专项资金项目(2010MS142)。作者简介:尹开国(1979－)，男，土家族，湖北五峰人，三峡大学经济与管理学院副教授，管理学博士、博士后，研究方向:企业社会责任、公司治理、资本市场会计。98企业管理基于内生性的企业社会责任与财务绩效关系研究Keywords:corporatesoci

8、alresponsibility;financial