货币政策、企业借款与企业绩效.pdf

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1、用有何不同。１）本文的实证结果表明：（紧缩货币政策有效降低了非国有公司的长期借款，我＂＂国金融机构对非国有公司存在信贷歧视。（２）货币政策紧缩时期，长期借款更能促进企业业绩的増长，而短期借款对企业业绩增长的作用不大，并互长期借款与企业业鑽的正向关系主要体现在非国有公司中。（３）在非国有公司中，財务枉杆低的公司，长期借款对公司的治理作用更加明显，而在财务枉杆高的公司中，増加借款并不能提高企业价值。一最后，本文对实证结果的经济意义进行了解读。方面，货币供给减少确实能够减少上市公司从银行获得的信贷资金，货

2、币政策的变化在很大程度上会影响微观企业斤为一，因此货币当局在制定货币政策时要充分考虑微观企业的博弈斤为。另方面，长期借款更能推动非国有企业的业绩增长，而现实中非国有企业反而得不到更多的资金支持，更多的信巧资金流向国有企业，这充分证明了我国信贷资金配置效率低这为我国金融机构资金配置效率敲起警钟。最后，上市公司如何寻求最优资本结构Ｗ提窩债务融资对么司治理作用，提窩企业价值，值得后续研究者思考。关键字：货币政策，长期借款，短期借款，企业业绩ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃＦｉｒｍＬｏａｎｓ

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