宁波银行定向增发对中小投资者利益影响研究.pdf

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1、Schoolcode：10378Security：Classification：AStudyontheEffectsofBankofNingbo’sPrivatePlacementontheInterestsofMinorityInvestorsStudentID：3201503334Name：ZhangYihaoDegreecategory：MasterofFinanceTheprofessionalname：FinanceResearchdirection：CapitalmarketandfinancialinvestmentTutor’sname：HuangHuajiJ

2、une,2017宁波银行定向增发对中小投资者利益影响研究摘要随着我国股票市场一轮又一轮的筹融资热潮，在上市公司热门的融资选项中，定向增发越来越多地曝光在公众的视野之中。定向增发是一种面向少数指定投资人、以非公开发行方式发行证券的再融资方式。最近几年，定向增发逐渐成为我国上市公司青睐的首选的主流融资方式。中小投资者由于自身投资素养有限，对定向增发了解又往往不够，因此难以在上市公司发布定向增发预案公告的前后作出适当的反应，最后多成了大股东利益传输过程中的牺牲品。而中小投资者是中国股市中最具活力最必不可少的重要组成部分，金融市场的健康成长十分需要中小投资者的资本支持与信心支撑。如果

3、放任上市公司在定向增发过程中持续地对中小投资者实施利益侵害，不能切实保障中小投资者的正当合法权益，那么中小投资者对资本市场的信心将会大打折扣，甚至产生恶性循环持续影响中国股市，这是我们最不愿意见到的。针对上述问题，本文以维护中小投资者利益为出发点，通过采集宁波银行在2014年9月份实施的定向增发的细节以及各项数据，同时对比同行业上市商业银行定向增发的各项数据与指标，对宁波银行本次定向增发案例进行了分析与探究。通过对宁波银行定向增发前的一级核心资本充足率的同行业比较、定向增发的日期选择，发行价格确定、是否存在定增前减持、定增后增持以套现以及定向增发后分红的影响等诸多疑点进行探究

4、，来判断此次宁波银行定向增发是否必要且合理、是否存在对中小投资者利益侵害的嫌疑，并采用定量分析与定性分析相结合的方法，从宁波银行定向增发董事会公告日的宣告效应和财富转移效应两个角度分析了宁波银行以及更多的上市公司如何在定增的过程影响乃至损害中小股民的权益。本文最后一章给出了关于中小投资者面对上市公司定向增发时自身利益保护的建议。笔者通过研究公司定向增发过程中如何影响中小投资者利益，提出了在定向增发过程中有利于维护中小投资者利益问题的建议。关键词：定向增发；利益影响；中小投资者；宁波银行1宁波银行定向增发对中小投资者利益影响研究ABSTRACTWithChina'sstockm

5、arketafteranotherroundoffinancingboom,thelistedcompaniesinthepopularfinancingoptions,moreandmoreprivateplacementexposureinthepubliceye.Privateplacementisanewwayofrefinancingforasmallnumberofdesignatedinvestorstoissuesecuritiesinanopenway.Inrecentyears,privateplacementhasgraduallybecomethepr

6、eferredwayoffinancingforlistedcompaniesinchina.Smallandmedium-sizedinvestors'investmentofprivateplacementliteracy,understandandoftenenough,itisdifficulttomakeanappropriateresponsebeforeandafterthelistedcompaniesreleasedplacementsannouncement,finallyfellvictimtotheinterestsofmajorshareholder

7、sintheprocessoftransmission.ThemediumandsmallinvestorsarethemostactiveandimportantpartoftheChinesestockmarket,thehealthygrowthofthefinancialmarketisinneedofthesupportandconfidenceofsmallinvestors.Ifallowedtolistedcompaniesintheprivateplacementprocessfors