股权众筹平台法律地位界定及制度构建——基于对美国相关制度的考察 优先出版.pdf

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1、网络出版时间：2017-05-0209:46:03第网络出版地址：35卷第6期http://kns.cnki.net/kcms/detail/13.1023.D.20170502.0946.016.html河北法学Vol.35，No.62017年6月HebeiLawScienceJun.，2017DOI：10.16494/j.cnki.1002-3933.2017.06.016股权众筹平台法律地位界定及制度构建———基于对美国相关制度的考察刘玉﹙西南政法大学民商法学院，重庆401120﹚摘要：股权众筹融资作为一种新兴的互联网融资模式，在我国大力发展互联网金融的大环境下发展迅

2、速。但是由于相关法律规范的缺位，股权众筹平台面临着主体法律定位不清、缺乏规范指引等问题。对股权众筹平台的法律定位进行了分析，并借鉴美国JOBS法案和股权众筹规则的相关经验，为我国股权众筹平台的法律制度构建提出建议。关键词：股权众筹平台；法律定位；JOBS法案；股权众筹规则；集资门户中图分类号：DF438文献标识码：A文章编号：1002-3933﹙2017﹚06-0172-08LegalStatusIdentificationandLegalSystemConstructionofEquityCrowd-fundingPlatform———Basedonthereviewof

3、equitycrowd-fundingsystemintheUnitedStatesLIUYu﹙CollegeofCivilandCommercialLaw，SouthwestUniversityofPoliticalScience&Law，Chongqing401120China﹚Abstract：Equitycrowd-fundingisanemerginginternetfinancialpattern，whichplaysanimportantroleinpromotingtheconstructionofthemulti-layercapitalmarketsys

4、teminChina.However，becauseoftheabsenceofrelevantlawsandregulations，theequitycrowd-fundingplatformisfacingmanyproblems，suchasunclearlegalpositionandlackoflegalguidelines，whichhasseriouslyhinderedthedevelopmentoftheChineseequitycrowd-fundingindustry.Thisarticlewillanalyzethelegalstatusofequi

5、tycrowd-fundingplatformandgivesomeadvicesontheconstructionoflegalsystemofequitycrowd-fundingbasedontherelevantexperiencesoftheUnitedStates.收稿日期：2017-03-29该文已由“中国知网”﹙www.cnki.net﹚2016年12月日数字出版，全球发行作者简介：刘玉﹙1982-﹚，女，山东枣庄人，西南政法大学民商法学院博士研究生，研究方向：民商法。—172—Keywords：equitycrowd-fundingplatform；leg

6、alstatus；JOBsAct；crowd-fundingregulation；fundingportals股权众筹作为一种新兴的互联网融资模式，是我国大力发展互联网金融过程中的典型代表，对于构建我国多层次资本市场体系具有重要的推动作用。但是由于目前相关法律规范的缺位，股权众筹平台作为股权众筹融资交易的枢纽，面临着主体法律定位不清、缺乏规范指引、自由发展、无法可依等问题，严重阻碍了我国股权众筹产业的发展。本文拟对股权众筹平台的法律定位进行分析，并借鉴美国众筹立法中股权众筹平台立法经验，为我国股权众筹平台的法律制度构建提出建议。一、股权众筹平台的法律定位股权众筹平台的主要业

7、务定位应是一种信息沟通平台，为投资方和融资方提供双向的投融资需求信息，以促成投融资双方交易的达成。因此，从这个层面来说，股权众筹平台是一种提供居间服务的中介机构。然而在实践过程中，除了单纯的居间行为外，众筹平台还发挥了其他的角色功能。例如，股权众筹平台聚集了众多投融资方进行证券交易，类似于传统的证券交易所；有些众筹平台从事的股权推介和股权投资咨询服务，又与证券经纪商和投资顾问具有相似之处。﹙一﹚股权众筹平台与证券交易所我国《证券法》第102条规定，“证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行