股权众筹平台监管法律制度研究

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1、学校代码10125专业代码035101硕士学位论文题目股权众筹平台监管法律制度研究姓名卫盼红专业法律(非法学)研究方向法理学所属学院法学院指导教师孙晓红二〇一八年六月四日UniversityCode10125MajorCode035101ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchonthesupervisionlegalsystemofstock-raisingplatformNameWeiPanhongMajorMasterofLawsResearchOr

2、ientationJurisprudenceSchoolLawSchoolTutorSunXiaohongMarch2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构

3、送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月山西财经大学硕士学位论文摘要众筹融资作为互联网金融领域的一种新模式，高度体现了互联网金融的特征:去中心化、点对点直接交易。其影响力已扩展到了相当广泛的社会行业，从传统到新兴领域。特别是股权众筹，它为新兴企业发掘出了可行的、便捷的路径，在其起始或发

4、展阶段给予其筹资方面极大的帮助。股权众筹在世界范围内还属于新兴行业，Kickstarter是该行业的起点，它的设立是里程碑的事件。该行业在国内的标志性起点则为起点时间的运作，随后，京东、阿里以及小规模平台相继诞生。仅仅五年多的成长，其平台交易金额已经突破数亿，并且其态势依旧良好，正形成新的资本结构。平台在其经营活动中主要扮演促成交易的居间者，在这样的关系中处于关键位置。截至目前为止，国内尚未构建起相关的制度框架和细则，行业发展相对混乱，产生的问题较多，本文将着眼于平台的监管制度进行探讨。文章以“AngelList”、“天使汇”、“大家投”三家典型股权众筹平

5、台为例，从股权众筹概念入手，总结其“小额”、“公开”、“线上”的特点，从平台数量、交易规模等方面分析众筹自2011年进入我国后蓬勃发展的现状。现阶段虽然其形势较好，但因缺乏制度规则的约束，交易行为常触及法律底线，同时平台也存在自身的问题，比如非法集资、诈骗等不安全风险。由于股权众筹一直游走在法律边缘的灰色地带，平台面临了一些不容忽视的问题和风险，如涉嫌非法公开发行证券以及非法集资、存在投资欺诈风险、泄露投资者或融资人信息的风险等。与此同时，现有的监管制度，存在着监管法律缺位，监管体制不配套、备案登记流于形式、缺乏必要的信息披露、无资金存管制度等问题。针对上

6、述存在的问题，通过对域外具有相对成熟众筹市场的国家的法律监管评析和借鉴，如美国SEC在《促进法》的基础上制定实施更为详尽的实施建议稿；英国FCA的分类监管思路；日本金融审议会提出的建立小额证券发行豁免制度、降低准入难度的制度；进而提出完善我国股权众筹平台监管法律制度的建议：对《证券法》中证券公开发行条款的修改、实行平台许可或注册制度、强化尽职调查与披露义务、建立第三方资金托管制度等。1股权众筹平台监管法律制度研究本文结合法学、经济学、金融学等相关知识，主要利用文献分析法、实证分析法、比较分析法对课题进行研究分析。股权众筹是适应现时网络环境优化、线上市场发展

7、而产生的，同时也是国内众多中小企业对于资金的巨大需求而催生的，具有极大的现实意义。因此，相关监管部门应当加强该领域的规范运作，正确面对风险，加强制度建设，以制度促发展，确保股权众筹的健康、有序、合法运作。股权众筹平台作为居间服务者的依法依规运作，可以改善现时发展环境，且有利于构建起新型的金融结构体系。关键词：股权众筹平台，法律制度，监管2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTAsanewmodelinthefieldofInternetfinance,publicfinancinghashighlyembodiedthecharacteristicsof

8、Internetfinance:tocenteranddirect