7管理会计-长期决策新.ppt

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1、第六章．长期投资决策分析本章是管理会计的核心内容之一，通过本章学习，帮助学生了解长期投资决策的特点，认识长期投资决策应考虑的因素，掌握长期投资决策的方法．长期决策案例达能DVD制造厂是DVD的中型企业，该厂生产的DVD质量优良，价格合理，供不应求。为了扩大生产能力，厂家准备建一条生产线，经过调查研究后，得到资料如下：该生产线的原始投资额为12.5万元，分两年投入。第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。第二年末项目完工可以投入使用，投产后每年可生产DVD1000台，每台售价300元，每年实现销售收入30万元，投资项目可使用5年，预计残值为2.5万元，垫支流动资金2.5万元，这笔资金待

2、项目结束可收回。该项目生产成本的结构：材料费20万元、人工费3万元、制造费2万元、折旧费2万元该厂的加权平均资金成本10%第一节．长期投资决策概述一．长期投资决策含义　　凡涉及投入大量资金，获取报酬的期间超过一年，并对较长时间的收支盈亏产生影响而进行的决策．二．长期投资决策的特点1．决定性2．长期性3．耗资大4．不可逆转性5．风险大三．长期投资决策分类（一）按长期投资决策涉及的内容分类：固定资产投资决策与流动资产投资决策从财务观点看，投资可以分为固定资产投资和流动资产投资。这两类不同的投资对资本的有机构成影响不同，周转方式不同，投资的可逆转程度不同所用的决策方法也各不相同。（二）按长期

3、投资决策影响的程度分类：战略型投资决策与战术型投资决策为实现降低成本，提高质量等目标而进行的投资，一般不会影响企业的整个前途，属战术性投资。这类决策大多由中低层管理者提出报高层批准。改变经营方向，增加重要的新产品，大幅度改变生产经营能力，在很大程度上关系到企业的前途命运，属战略性投资。这类投资由高层提出报董事会批准，决策时应特别慎重。（三）按长期投资决策引起的现金流量的关系分类：独立型投资决策与相关型投资决策凡是现金流量各不相关的各项投资，叫独立性投资。凡是现金流量相关各项投资，叫相关性投资。互补投资－互相配合、互相依存，缺一不可的各项投资如电厂和输电线路，油田和输油管。互斥投资－只需选择

4、其一的互相排斥的各项投资，如厂址选在甲地或乙地。不同的投资采用的决策方法也不同。（四）扩大收入投资和降低成本投资从增加利润的不同途径看，投资可以分为扩大收入投资和降低成本投资两类降低成本投资最常见的是设备的更新，这类决策一般不增加收入，所以在决策中只需比较成本孰低第二节．货币的时间价值一．货币的时间价值含义从经济学的观点看,即使不考虑通货膨胀的因素,货币在不同时间其价值是不一样的。今天的一元钱与一年后(将来)的一元钱的价值是不相等的。今天一元钱的价值大于一年后(将来)的一元钱的价值是不相等的。原因是:现在的货币可以用它取得收益,而又无损于原来的价值。货币经济学中有一条原则:货币与其付

5、的----,不如付的-----;与其收的---,不如收的。关于定义有以下几点:第一、货币时间价值的形成是价值增值,是同一货币资金在不同时点上表现出来的价值差量或变动率。(绝对量、相对量)第二、货币的自行增殖是在其被当作投资资本的运用过程中实现的，不具备自行增殖属性的。第三、货币时间价值量的规定性与时间的长短成同方向变动关系。货币时间价值的一般表现形式从相对量来看就是在不考虑风险和通货膨胀条件下社会平均的资本利润率，在一定条件下可视同于存款利息率，从绝对量就是使用资本的机会成本或估算成本，即利息。利率（报酬）=货币时间价值+风险价值+通货膨胀二、货币时间价值的有关计算（一）计息制度目前存在两

6、种计息制度，单利和复利两种计息制度。单利-是只对本金计息。复利-是不仅对本金计息，而且对利息还要计息。比较单利终值和复利终值计算，如果本金P，利率为r，见下表：单利复利第一年本利和P（1+R）P（1+R）第二年本利和P（1+2R）P（1+R）2……第N年本利和P（1+nR）P（1+R）n(二)一次性收付款项终值及现值1．复利终值复利终值是指按复利计息的一定时期以后的本利和。计算公式：F＝P•（1＋r）n式中：P－本金（现值）r－利率n－计息期F－终值其中（1＋r）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（F/P，r，n）表示。表1为复利终值系数表。[例1－1]某人将1000元存入银行，

7、银行存款年利率为10%，按复利计息，5年后的本利和？根据题意:P＝1000r＝10%n＝5根据公式：F＝P·(1＋r)n＝1000（1＋10%）5＝1000×2.59374＝2593.74（元）2．复利现值复利现值是指按复利计算的将来一定时期达到预定金额现在需要的投入数。复利现值计算是复利终值计算的逆运算。从复利终值计算公式可知：P＝F/（1＋r）n＝F•（1＋r）－n其中（1＋r）－n被称为复利现值系数或1元的复利现值