货币金融学--7 资本市场.ppt

《货币金融学--7 资本市场.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第七章资本市场第七章资本市场第一节股票市场第二节债券市场第三节证券投资基金市场第一节股票市场股票市场是指通过发行股票筹集资金和转让股票融通资金而形成的市场，是资本市场的重要组成部分，按功能不同，分为股票发行市场与股票流通市场。第一节股票市场一、股票发行市场二、股票流通市场一、股票发行市场什么企业能够发行股票什么时候发行股票只有股份有限公司才能发行股票，而有限责任公司不能发行股票。股份有限公司设立，增资，有限责任公司改组为股份有限公司。一、股票发行市场股份有限公司从本质上讲只是一种特殊的有限责任公司而已。我国法定公司形式有两种，即有限责任公

2、司和股份有限公司。原因法律规定，有限责任公司的股东只能在50人以下，这就限制了公司筹集资金的能力。而股份有限公司则克服了这种弊端，将整个公司的注册资本分解为小面值的股票，可以吸引数目众多的投资者，特别是小型投资者。一、股票发行市场股份有限公司和有限责任公司的区别：相同点股东都是以其所认购的股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任；股东权益的大小都取决于股东对公司投资的多少有限责任公司股份有限公司成立条件相对宽松，只能由发起人集资，不能向社会公开募集资金相对严格，可以使用公开募集方式股权证明形式出资证明书，不可流通转让股票，

3、可流通转让股份转化难易程度较严格自由不同点：一、股票发行市场（一）股票发行条件（二）股票发行制度（三）股票发行方式（四）股票发行价格一、股票发行市场（一）股票发行条件1.新设立股份有限公司发行股票的条件2.原有企业改组设立股份公司公开发行股票的条件3.增资发行股票的条件4.定向募集公开发行股票的条件一、股票发行市场（二）股票发行制度注册制核准制又叫“申报制”或“形式审查制”，是指证券主管机关对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行者在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被证券主管机关否定，即可以发行证券。又称

4、为“准则制”或“实质审查制”，是指发行人发行证券，不仅要公开全部的可以供投资人判断的材料，还要符合证券发行的实质性条件，证券主管机关有权依照公司法、证券交易法的规定，对发行人提出的申请以及有关材料，进行实质性审查，发行人得到批准以后，才可以发行证券。一、股票发行市场（三）股票发行方式私募发行：指股票发行人对特定少数投资者发行股票的方式。公募发行：指股票发行人以同一条件向不特定的多数投资者公开发行股票的方式。直接发行：股票发行人不通过金融中介机构直接向投资者销售股票的方式。间接发行：股票筹资者通过金融中介机构办理股票发行事宜的方式。设立发行

5、：公司在设立时，为筹集公司的注册资本首次进行的股票发行。增资发行：股份公司设立后，为扩大公司的资本金而进行的股票发行。一、股票发行市场（四）股票发行价格*按照发行价格与股票面额的关系，一般有三种确定方式：一是平价发行；二是溢价发行；三是折价发行；还有，时价发行、中间价发行。即股票的发行价格等于其票面金额特点：发行者失去溢价发行的资本收益；投资者可获得发行价与交易价之间的价差收益平价发行即股票的发行价格高于其票面金额特点：发行者可获得较高的资本收益，提高融资效率由于价格偏高可能导致发行失败溢价发行即股票的发行价格低于其票面金额两种情况：一是

6、为了使投资者得到优惠而折价发行，差额部分由公司用公积金抵补；二是发行市场不景气，为了吸引投资者而折价发行。折价发行第一节股票市场一、股票发行市场二、股票流通市场二、股票流通市场股票流通市场也称为股票次级市场或二级市场，是指已发行的股票在投资者之间转让流通所形成的场所。二、股票流通市场（一）股票流通市场的类型（二）股票交易价格（三）股票价格指数（四）股票交易方式（一）股票流通市场的类型股票流通市场按其组织形式为标准，可分为场内市场和场外市场。场内市场：即证券交易所。我国的上交所、深交所。场外市场：是指证券交易所以外进行证券买卖的场所。我国的

7、场外市场主要由金融市场报价、信息和交易系统与全国证券自动报价系统组成。（一）股票流通市场的类型（一）股票流通市场的类型2.场外市场场外市场的特点：（1）是一个分散的无形市场。（2）其组织方式采取做市商制。证券经营机构以较低的价格买进，再以略高的价格卖出，从中赚取差价。（3）是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。（4）是一个以议价方式进行证券交易的市场。（5）管理比证券交易所宽松。做市商制度做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其

8、提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。（一）股票流通市场