资源描述：
《SVAR模型及其在货币政策传导机制分析中的应用.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、第12卷第4期系统工程理论方法应用Vol.12No.42003年6月SYSTEMSENGINEERING-THEORYMETHODOLOGYAPPLICATIONSDec.2003文章编号:100522542(2003)0420293205SVAR模型及其在货币政策传导机制分析中的应用谢赤,邓艺颖(湖南大学工商管理学院,长沙410082)【摘要】对SVAR模型及其推导过程进行介绍的基础上,进一步比较研究了SVAR模型在货币政策冲击反应分析、选用最佳货币政策指标分析中的应用。最后阐述了应用SVAR模型对我国货币政策展开进一步分析所提供的思路,并就我国货币政策的有效
2、性进行了实证分析。关键词:SVAR模型;货币政策传导机制;实证研究中图分类号:F832文献标识码:ASVARModelandtheEmpiricalStudyofItsApplicationsinTransmissionofMonetaryPolicyXIECHi,DENGYi2ying(CollegeofBusinessManagement,HunanUniv.,Changsha410082,China)【Abstract】ThispaperfirstlypointsoutthatSVARmodelhasbeenpopularinthestudyoftrans
3、missionofmonetarypolicyinrecentyears.Therefore,wemakeadetailpresentationoftheSVARmodelanditsde2ductionprocessandthencarryoutthecomparativestudyoftheSVARmodelinthefollowingfields:theimpulseresponsetoamonetarypolicyshock,thebestindicatorformonetarypolicy,andtheeffectivessofthemonetaryp
4、olicy.FinallywethinkthattheSVARmodelcanfindawideapplicationinChinesemone2tarypolicystudy.Keywords:SVAR;transmissionofmonetarypolicy;empiricalstudy货币政策传导机制是金融学的中心问题之一,量自回归模型(StructuralVectorAutoregression,也是货币政策理论的核心内容。它分析和说明了进SVAR)得到了广泛的应用。Eviews和RATS等计行货币政策调整之后,该项政策冲击如何通过金融量经济学软件的完善
5、,更使得这种方法简单易行。系统(譬如说金融价格和数量)来影响微观经济主体SVAR模型由Sim提出,它通过冲击响应分析来解的消费和投资行为,从而导致宏观经济总量发生变决传统的动态联立方程组模型中识别的条件约束问[1]化的一整套机制理论。为制定切实可行的货币政策,题。具体应用在货币政策传导机制的分析中就是货币当局就应准确估计货币政策的变化会在强度和通过对数据施加最少的约束条件来对货币政策的冲方向上对经济产生怎样的冲击,以及经济对这些冲击进行识别,进而得出具体经济变量对货币冲击的击会产生怎样的反应。反应方向和强度。近年来,在货币政策传导机制的研究中,结构向国外利用SV
6、AR模型对货币政策传导机制进行的分析认为,货币政策传导包含两个阶段:一是货收稿日期:2002211212修订日期:2003205218币政策冲击在金融系统中的传导;另一个是货币政基金项目:国家自然科学基金项目(79970015;70142015);教育策冲击通过金融系统对实体经济产生的影响。大量部博士点专项基金(200205302005);全国优秀青年[2～5]的研究集中在第二个阶段。其中,Bernanke等分教师奖励计划项目[6～8]作者简介:谢赤(19632),男,教授。主要从事金融工程与金融别对美国的情况进行了分析;Sims等对跨国的[9]管理的研究。情况
7、进行了研究;Cristiano等纵览了各国货币政—294—系统工程理论方法应用第12卷22策的情况;Stefania等对德国货币政策的最佳指标式中,E[EtE′t]=D,且D是包含D1和D2的对角矩阵。[10]进行了分析;Holtemoller对德国和欧盟在单一用滞后算子因素表示式(1)有[11]货币体系下的情况进行了研究;Kugler对瑞士的B(L)Yt=C0+Et[12]货币政策冲击的传导进行了研究;刘斌对中国货B(L)=B-Г1L[13]-1币政策的有效性进行了实证研究,等等。而对第通过用B乘以式(3)得SVAR模型的简化形[14,15]式,即用y一阶段的
8、研究就很少了,仅有Ami
