3.27国债期货案例

《3.27国债期货案例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、三、项目寿命周期不同情况下互斥项目的比较与选择（一）重置链法重置链法（更新链法，最小公倍数法，共同年限法）：指寿命期较短的项目结束后，用相同或相似的项目重复替换，直至不同寿命期限的互斥项目达到年限相等，从而将不同期限的投资项目建立在共同期限上比较。共同期限的值等于所有被评价投资项目期限的最小公倍数。期限一致后，可根据净现值法进行决策。例：为改善城市交通，新建交通网有两个备选方案，A方案的寿命期为20年，B方案的寿命期为40年，如果设定基准收益率为12%，期末无残值，试进行选择。（二）年值法年值法（年

2、金法，等效年金法）：通过资金等值换算，将项目净现值或总费用现值分摊到寿命期各年，计算出项目的等额净年值或等额费用年值，以净年值最大或费用年值最小的项目为优。1.净年值法净年值最大且为非负的项目为优。例：设互斥项目A、B的寿命分别为3年和5年，各自寿命期内的净现值如下表所示。试用年值法评价选择（ic=12%）。解2.费用年值法（费用型互斥项目PC：费用现值。费用年值小的项目为优净现值率法例：现有三个独立项目A、B、C，其初始投资（第0年末）及各年净收入如下表。投资资金限制450万元，基准贴现率ic=8

3、%，各方案的净现值和净现值率的计算结果也列于该表中。如果单纯用净现值率法，应选A+C，净现值总额为54.33+78.79=133.12(万元)。问：这样选择是否最佳？项目第0年投资I（万元）1—10年的净收入（万元）净现值（万元）净现值率NPVR按NPVR排序A-1002354.330.5431B-3005889.180.2973C-2504978.790.3152净现值率法结论：从资金充分利用和所实现的收益最大的角度考虑，应择优选择A+B项目组合，而非A+C组合。提示：在用净现值率对项目排序的基础

4、上，还应充分考虑资金约束条件，选择净现值最大的组合。