未来五年值得投资的个股(市场与证券投资)

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1、华南师范大学资本市场与证券分析（标题：股票分析）（2016-2017第三学期）课程名称:资本市场与证券分析学生姓名:陈灿承班级:工商管理学号:2016020435任课老师：王正虎、杨立民提交日期:2017.11.25作业成绩:精选范本,供参考！未来五年值得投资的个股针对未来的经济发展和结35合十九大的内容，同时经过小组讨论的详细讨论、数据分析推断出未来的5年比较活跃的版块为：保险行业、医疗与高端养老、教育文化行业。其中选出的龙头个股如下：医疗与高端养老：美年健康(002044)该公司公司发布2017年半年报，2017H1实现营

2、业收入16.2亿元（+55.5%）、归母净利润2852万元（2016年同期为-2245万元）。业绩高速增长，毛利率提升明显，收入维持高速增长，实现淡季扭亏。公司2017H1实现营业收入16.2亿元（+55.5%），毛利率43.73%（+5.7pp），期间费用率保持稳定。公司业绩高增长的原因来自于：1）门店扩张速度加快，2017年6月30日已达300余家；2）加大产品创新，设计爆款产品。新推出升级版产品“3650+999套餐”、“多光谱眼底分层成像系统”等，吸引客流量的同时提高了客单价。若从单季度来看，2017Q2实现营业收入1

3、0.3亿元（+45%）维持高速增长。一般来说，上半年为体检行业的淡季，公司2017H1实现淡季扭亏，看好全年业绩。体检中心数量扩张速度快，收购慈铭体检后，规模效应将进一步凸显。截至2017年6月30日，公司在全国30多个省、100多个核心城市拥有300余家医疗及体检中心，预计今年年底达400家分院，到2018年底，预计达成500家分院的战略目标。每家分院都实行统一管理及标准化服务。每家门店都实行统一管理及标准化服务。公司目前正在筹备对慈铭体检72.2%股权的收购，慈铭体检已在全国20个地区设立了59家控股体检中心，在北京市场具

4、有突出的优势，与公司在布局上有一定的互补性。此次收购亦将发挥双方在营销、采购、管理等方面的协同效应。我们认为收购慈铭后，公司有望成为国内规模最大、最具发展前景之一的健康体检和健康管理机构。慈铭体检2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于1.6亿元、2亿元、2.5亿元，将显着增厚公司业绩。精选范本,供参考！大健康入口，产业链延伸与平台效应值得期待。依托庞大的健康大数据以及全国性线下服务网络，公司有望成为健康管理入口。除了同行业并购外，公司已启动产业链并购，特别是具有技术壁垒、

5、且依靠体检入口可以快速成长的领域，比如先进诊断、基因检测、慢病管理、专科医疗、远程医疗等，目前已收购美因健康科技公司20%的股权，与大象医疗签署合作框架协议。我们认为产业链布局将增加公司的盈利点、提升附加值。盈利预测与投资建议。考虑慈铭体检并表事项，预计2017-2019年摊薄后EPS分别为0.23元、0.32元、0.44元，对应PE分别为71倍、51倍、37倍，我们看好公司在体检行业的发展及未来平台地位，员工持股带来安全边际，参考可比公司爱尔眼科的高速发展阶段（二者均为医疗服务的细分领域龙头），给予2018年60倍PE，目标

6、价19.2元/股。保险行业：中国平安(601318)零售恒强卡位制胜，客户质优构建壁垒。公司致力于打造国际领先的个人金融生活服务提供商，2016年个人业务利润占比达65%，零售业务价值的快速发展，主要来自于个人客户规模持续增长与客户价值稳步提升。在消费升级的浪潮中，公司零售业务厚积薄发，正步入高速发展通道。（1）线上线下协同获客，客户规模持续增长。得益于在传统金融和互联网领域的全面布局，公司获客渠道广泛，获客能力持续提升，截至2017一季度公司个人客户达1.38亿，较年初增长5%，互联网用户达3.77亿，较年初增长8%，互联网

7、用户正源源不断地转化为个人客户，一季度互联网渠道新增客户占全部新增客户的17%，我们认为代理人规模的增长将继续提升传统金融获客能力，2017年一季度公司代理人规模增速达到27%，而互联网渠道建设的逐步成型将推动更多的互联网用户转化为客户，我们预计公司2017年个人客户增速将达到20%。（2）客户迁徙增强粘性，客户价值稳步提升。公司持续推进集团内部的客户迁徙，2016年公司客均合同数达2.21个，较年初增长近9%，随着产品和服务的增加，客户的留存率在不断提高，单客持有合同达到10件左右的客户，平均留存年限达到9年。客户迁徙和交叉

8、销售的持续推进，使得客户价值稳步提升，2016年客均利润达311元，同比增长近8%，我们认为公司金融科技的创新将有助于推进客户迁徙，提高金融产品渗透率，各项业务的盈利能力将稳定持续增长，我们预计2017年公司客均利润将保持10%的增速。（3）客户聚集经济发达地区，财富结构不断