医药行业2020年投资策略报告：大浪淘沙，沉者为金

《医药行业2020年投资策略报告：大浪淘沙，沉者为金》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1.年初至今医药板块行情回顾61.1医药板块上半年前涨后跌61.2医药板块相对全部A股的估值溢价率处于近5年来的低位水平71.3子板块市场表现不一，中药和商业表现较差72.医药行业运行情况102.1制造端：收入走低，利润逐渐回升102.2销售端：12月滚动全年销售额持续走高122.3政策端：扩围品种规模变动大，中选企业量价博弈结果待验证143.A股医药生物上市公司2019年三季度报业绩总结233.1上市公司整体业绩概览233.2细分龙头持续中高速增长254.投资策略与标的推荐354.1投资策略354.2重点标的推荐35图目录图1：年初至今医药生物板块VS沪深300市

2、场表现6图2：年初至今医药生物板块涨跌幅在申万28个一级行业中位列第167图3：医药板块相对全部A股的估值溢价率处于近5年来的低位水平7图4：年初至今（1月1日至11月26日）医药6个子板块涨跌幅情况（%）8图5：年初至今（1月1日至11月26日）医药各子板块市场表现（%）8图6：年初至今医药6个子板块市盈率变动情况9图7：医药各子板块市盈率与年初水平对比9图8：近年我国医药制药业累计营业收入及同比增速情况10图9：近年我国医药制药业累计利润总额及同比增速情况11图10：近年我国医药制药业累计投资收益及同比增速情况11图11：2019年我国医药制药业各月投资收益及同比增

3、速情况11图12：我国医院医药市场单季度销售额及增速12图13：我国医院医药市场向前滚动12个月（MAT）度销售额及增速12图14：19Q1-Q3医药生物行业营收分布情况24图15：19Q1-Q3医药生物行业营收增速分布情况24图16：19Q1-Q3医药生物行业归母净利润分布情况25图17：19Q1-Q3医药生物行业归母净利润增速分布情况25表目录表1：TOP10医院药品供应商13表2：TOP10治疗领域13表3：TOP10医院用药14表4：联盟地区药品集中采购中选后供应品种及企业概况（单位：元/片、粒、支）15表5：氯吡格雷集采前后市场测算（2018年）17表6：扩围

4、后各品种市场规模及净利润区间17表7：乐普医疗氯吡格雷中标后毛利率估算18表8：乐普医疗氯吡格雷中标后净利率测算19表9：扩围后25品种市场规模及净利润概况19表10：中标企业扩围前后营收及净利润概况（万元）21表11：乐普医疗两品种分市场划分营收及净利润概况22表12：乐普医疗三种模式下营收及净利润水平（公立医院）22表13：医药生物板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况23表14：医药生物板块营收前十及营收增速前十情况24表15：医药生物板块归母净利润前十及归母净利润增速前十情况24表16：化学原料药板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现

5、情况26表17：化学原料药板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况26表18：化学制剂板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况27表19：化学制剂板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况27表20：中药板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况28表21：中药药板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况29表22：生物制品板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况30表23：生物制品板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况30表24：医药商业板块2

6、019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况31表25：医药商业板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况31表26：医疗器械板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况32表27：医疗器械板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况32表28：医疗服务板块2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况34表29：医疗服务板块重要公司2019年前三季度及2019年第三季度单季表现情况341.年初至今医药板块行情回顾1.1医药板块上半年前涨后跌年初至今（2019年1月1日至2019年11月26日），申万医药生物板块上

7、涨38.57%，沪深300指数上涨31.05%，医药板块整体跑赢沪深300指数7.52个百分点，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第6。从总体医药指数走势看，1月份医药指数下跌2.54%，同期沪深300上涨6.34%，医药板块涨幅大幅落后其他板块；随后2-4月初，全市场快速上涨，2月1日至4月10日，医药板块上涨43.35%；4月10日之后市场掉头往下，6月-8月处于震荡中，8月中旬，医药板块发力，权重白马股一路昂首向上表现强劲，至9月22日，医药板块大幅跑赢沪深300指数12.51%，并保持强劲增长势头至11月下旬，随后由于部分投资者收益