交叉上市公司A股和H股协整关系的实证研究[毕业论文]

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1、交叉上市公司A股与H股协整关系的实证研究本科毕业论文（20__届）交叉上市公司A股和H股协整关系的实证研究交叉上市公司A股与H股协整关系的实证研究目录摘要关键词AbstractKeywords1绪论……………………………………………………………………………………………………………11.1研究背景和意义…………………………………………………………………………………………11.2研究内容………………………………………………………………………………………………11.3研究方法和框架……………………………………………………………

2、……………………………21.3.1研究方法……………………………………………………………………………………………21.3.2研究框架……………………………………………………………………………………………22企业交叉上市背景介绍………………………………………………………………………………………22.1中国企业A-H股交叉上市历史背景和发展历程…………………………………………………22.2企业交叉上市动因研究…………………………………………………………………………………32.3交叉上市对证券市场的影响………………………………

3、…………………………………………33A-H股股价协整关系与检验方法…………………………………………………………………………43.1A-H股股价协整关系…………………………………………………………………………………43.1.1A-H股股价差与协整性……………………………………………………………………………43.1.2恒生AH股A股指数和H股指数………………………………………………………………53.2ADF单位根检验和协整性检验………………………………………………………………………53.2.1ADF单位根检验……………………

4、……………………………………………………………53.2.2协整性检验………………………………………………………………………………………53.3格兰杰因果关系检验…………………………………………………………………………………63.4误差修正模型（ECM）…………………………………………………………………………………64A-H股股价协整关系实证分析………………………………………………………………………………64.1A-H股股价序列平稳性检验——ADF单位根检验……………………………………………………74.1.1样本数据………

5、…………………………………………………………………………………74.1.2ADF单位根检验……………………………………………………………………………………74.2股价序列的协整性检验…………………………………………………………………………………84.3股价序列的格兰杰因果关系检验………………………………………………………………………94.4构建误差修正模型（ECM）……………………………………………………………………………105实证检验结果分析和应用…………………………………………………………………………………115.1

6、实证检验结果分析……………………………………………………………………………………115.2实证检验结果应用……………………………………………………………………………………115.2.1加大资本开放力度………………………………………………………………………………115.2.2指导投资活动……………………………………………………………………………………11参考文献………………………………………………………………………………………………………13致谢………………………………………………………………………………………………………

7、……14交叉上市公司A股与H股协整关系的实证研究摘要：2008年以来，随着越来越多的优秀企业通过A+H方式IPO，以及资本流动管制放宽政策的逐步出台，内地和香港两地证券市场资金联动关系逐步体现出来。那么A+H股上市公司A股和H股股价之间是否存在协整关系，即是否存在长期均衡关系，成为投资机构关心的重要课题。本文通过对恒生A-H股A股指数和H股指数历史交易数据进行分析，发现两者都是非平稳的时间序列数据，因此利用协整检验，发现两者具有长期均衡的关系，并建立了相应的误差修正模型。但是两者之间不存在granger因果关系，即两者价

8、格波动的内在原因并非来自于对方。实证结果为指导投资活动理论依据。国内现在对交叉上市A-H股股价协整关系研究大都集中在个股，本文着眼于指数这个整体指标，得出交叉上市公司A股和H股股价之间存在协整关系，具有一定的创新性。Abstract：Since2008,Withincreasinglyexcellententerpr