美中贸易逆差的根源与实证分析

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1、美中贸易逆差的根源与实证分析李玉梅，桑百川(对外经济贸易大学国际经济研究院，北京100029)摘要：后金融危机时代，美中贸易逆差成为人们关注的焦点。美中贸易逆差根源在于美国自身的经济结构问題，是国际产业分工深化和美国自身产业结构调整的结果，并非汇率问题，即人民币升值不能解决美中贸易逆差问题。文章通过实证分析得出，(1)美国贸易逆差与美園制造业对外直接投资存在正向的长期均衡关系，两者存在格兰杰因果关系，说明美国货物贸易逆差的扩大与制造业对外直接投资有关。(2)美国对华贸易逆差与美国对华直接投资存在正向的长期均衡关系，两者同时存在格兰杰因果关系，即美中贸易逆差随着美国对华直

2、接投资的增加而不断扩大。关键词：美中贸易逆差；人民币汇率；国际产业分工；对外直接投资中图分类号：F127文献标识码：A文章编号:1002-0594(2012)03-0035-09后金融危机时代，全球经济复苏缓慢，全球经济失衡的调整和再平衡成为人们高度关注的间题。当前，全球经济失衡的主耍表现为美国等发达圉家经常项目的巨额逆差与中国等发展中国家经常项目的大量盈余并存，美国贸易逆差成为全球经济失衡的主导因素。山于屮国是美国最大的贸易顺差国，因而解决美中贸易逆差问题成为调整全球经济失衡的焦点。尤其是近日美国参众两院通过的《2011年货币汇率监督改革法案》，使人民币汇率和美中贸易

3、逆差问题再次成为人们关注的焦点。因此，深入探究美国贸易逆差的根源，对于止确评估美国缓解贸易逆差策略的效果和影响，具有重要意义。关于美中贸易逆差的成因，主要存在以下四种不同观点。一是人民币汇率论。该观点认为美中巨额贸易逆差根源在于人民币汇率被严重低估，美中贸易逆差问题应通过人民币大幅升值来解决。持此种观点的主要是美国一些经济学家和政府官员，如诺贝尔经济学奖得主保罗•克鲁格曼认为：中国操纵汇率是造成美国经济困境和全球失衡的原因，中国必须让人民币大幅升值。二是国际产业转移论。该观点认为:国际产业转移尤其是东亚地区产业转移，中国承接了亚太地区对美国的贸易顺差,是导致美中持续贸易

4、逆差的主要原因。如亢梅玲(2006)认为中国止在替代日本、韩国、中国台湾以及东南亚等国家和地区对美国出口，美国对这些国家和地区的贸收稿日期：2011-09-08作者简介：李玉梅(1976-)，女，山东诸城人，对外经济贸易大学国际经济研究院教师，研究方向为国际投资与跨国经营；桑百川(1966-),内蒙古赤峰人，对外经济贸易大学国际经济研究院院长、教授，主要研究方向为国际贸易、国际投资。易逆差正在向中国转移。三是贸易政策论。该观点认为：美国对中国的出口管制政策加剧了美中贸易逆差。如刘向东(2006)认为，中国的比较优势是劳动力密集型产业，美国的比较优势是高科技产业，这种互补

5、贸易产生不平衡的主要原因是，中国的比较优势已经释放，而美国始终没有对华开放高科技产詁的出口，若美国不改变高科技禁运政策，贸易逆差很难从根本上解决。黄晓凤、廖雄飞(2011)认为：美对华高技术产甜出口管制与中美贸易失衡存在长期稳定的均衡关系，且具有相互促进的“放大效应”，出口管制是引发并加剧双边贸易失衡的主要原因。四是统计误差论。该观点认为中美官方统计的贸易数据存在差异，夸大了美中贸易逆差。章嘉琳(2000)认为：中美贸易失衡的主要问题是美中两国对双边贸易失衡做出了十分不同的估计，美国使用原产地原则把经山香港转口到美国的中国产品统计为美国从华进口，但是并不把经由香港转口到

6、中国的美国产品统计为美国对华出口，因而放大了美中贸易逆差。一、美国贸易逆差的根源美中贸易失衡的原因既有统计误差的原因，也有美国对华高科技产品出口限制的原因，但其根源在于美国自身的经济结构问题，是美国经济结构H趋服务化和信息化，产业结构不断向着资本、技术和信息密集型方面转化的自然结果，是全球产业分工的必然结果，并非源于人民币汇率问题，人民币升值并不能解决美国贸易逆差问题。(-)汇率问题不是美国贸易逆差问题的根本原因1.美元贬值并不能解决美国贸易逆差问题。从理论上讲，汇率变动能够调节贸易不平衡。如果美元对主要贸易伙伴国的货币贬值，在一足程度上能够促进美国增加出口、减少进口，

7、从而减少贸易逆差。但是，汇率并不是影响贸易平衡的决定性因素。国际经验表明，其它国汇率升值并不能减少美国的贸易逆差。20世纪70年代厉，马克、日元都曾大幅度升值，但30、40年后仍对美有大量顺差。其中，在1980-1994年间，日元兑美元升值50.7%,但同期美国贸易逆差却有增无减，从1980年的320亿美元扩大到1995年的1862亿美元。徳国马克以及此后代替马克的欧元对美元的汇率也儿度大幅升值，但并没有改变对美顺差的基本格局，1991年,美国对徳贸易逆差为56亿美元，2008年则达到451亿美元。可见，汇率升值并不能解决美国贸易逆差问题