風險決策影響因素研究述評

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1、風險決策影響因素研究述評內容摘要：風險決策過程是一個復雜的心理過程，不確定情境中的決策問題廣泛受到經濟學傢和心理學傢的關註。因為心理因素作用的存在，所以在研究不確定情境中的決策問題時，有不同於經濟學與數學原理的規則。本文簡要的介紹瞭國外學者的主要研究成果，包括影響最大的展望理論，同時也介紹瞭其他研究者的研究成果關鍵詞：風險決策心理因素展望理論瑞典皇傢科學院2002年10月9日宣佈，將本年的諾貝爾經濟學獎授予普林斯頓大學教授Kahnenan和美國的喬治&Z8226;梅森大學的smth,以表彰他們在經濟心理學與實驗經濟學方面的貢獻。頒獎詞中提到Kahner

2、an的貢獻是f把心理研究成果與經濟學融合在一起，特別是在有關不確定狀態下人們如何做出判斷和決策方面的研究"“經濟人"是經濟學的基本假設之一，是一切研究的前提,每個人都會在確定的范圍內追求自身效用的最大化從而在有限的環境資源中努力做出最佳決策。決策者以無偏好的方式對決策後果的概率進行主觀的估計，這就建立瞭著名的期望價值模型。期望值等於損益概率與損益值的乘積，即EV(A)>EV(B),2民但Kahnenan等人經過研究發現：人們在不確定條件下往往並不是遵循期望價值理論而是經過一系列的啟發式策略進行直觀判斷心理因素與決策判斷直覺偏差代表性啟發法表現在人們根據

3、事物的一些突出特征對其分類時，如果發現它和某類事物的代表性很相似，就直觀地把該事物歸到這一類。人們根據原有的經驗和認識為各類事物塑造瞭各自的模型，它包含瞭這個群體的典型特征和最大的代表性。人們經常把事物和每個模型進行對照，一旦匹配就將其歸入這個模型。由代表性啟發法帶來的認知偏差表現在以下幾個方面：對先驗概率估計過低，人們往往是通過語言的描述來判斷而忽視瞭先驗概率的影響；結合效應和小數法則。由概率論中的結合率可知,一個事物既屬於A又屬於B的概率不大於它屬於A或者屬於B的概率，也就是P(AB)<=P(P(B)o但在實際情況中，人們常常是偏好於結合效應從而做

4、出與概率論相悖的結論小數法則使得人們易於從一個小樣本中過分的推斷潛在大樣本的概率分佈。代表性知覺讓人們確信賭徒謬論的存在，即在一系列的壞運氣之後必然會有好結果的出現。這是因為人們錯誤的認為一個隨機序列必然具備局部代表性(即序列的每一部分都必須看起來像是隨機的)，事實上偶然事件並不具有自我修復的功能。如果一個隨機過程(就像投擲一枚沒有偏差的硬幣)存在一定的可能性產生一定的給果，那麼過去的事件並不會對將來發生的結果產生影響。一些特定的事件相對於其他事件而言更容易想到，並不是因為經常發生或者具有更高的發生概率，而隻是因為更容易提取從而高估其發生的概率。而如果

5、某件事不容易聯想到，我們就會在不知不覺中低估它發生的概率研究表明決策者更加容易被生動的信息所影響，而不是平淡的、抽象的或者枯燥的統計數據。比如我們打算購買一輛新車,同時關於車輛瑕疵的一個生動的故事足可以讓我們喪失從以往專業汽車雜志統計數據中建立起來的信心。罪犯或者目擊者對犯罪事實的生動描述也可以讓我們忽視犯罪的統計數據和報告。因為這樣生動的信息是可得的，與平淡的信息相比更容易被回憶起來，因此會使決策產生偏差。錨定效應表現在人們對於不確定數值的估計往往是基於初始值或者是起始點而做出調整，起始點都會對估計值產生決定性影響。如果將全世界人的血液都集中在一個立

6、方體中，這個立方體的寬度將是多大？全世界人口數據提供瞭一個很高的錨定值，因此當人們估計立方體的寬度時並不能充分地從高錨定值上調整下來。人們很難抵禦錨定效應的影響，原因在於錨定值通常不會引起人們的註意，但這很可能使決策產生偏差展望理論在不確定條件下，人們的偏好是由財富的增量而不是由總量決定的，所以人們對於損失的敏感程度要高於收益，這種現象被稱為損失規避。人們在收益的情況下表現出風險規避，而在損失的情況下表現出尋求風險；且有過高估計小概率事件發生的傾向，同時在面對小概率的風險收益時甘願冒險，這也就解釋瞭每天大多數人在做同樣的買彩票選擇。彩票正是利用瞭人們高

7、估瞭小概率事件發生的可能性（實際彩票的中獎概率大約是幾千分之-,甚至更低）。而在小概率損失的情況下多數人偏好確定的損失，Kahnenan認為，存在這種偏好是由於人們往往過於看重大金額的損失，而這種傾向對保險公司非常有利人們有時將某一決策質量的衡量建立在與其他不同決策的後果相比較的基礎上，這就是後悔理論。Loons認為由於很多人都經歷過後悔和欣喜的感覺，所以在不確定的情況下做決策時,他們會預期這些感覺並將其作為決策時要考慮的一個因素。相比於較大金額的風險收益，人們可能會選擇確定的收益以避免未猜對時的後悔。後悔理論在解釋風險規避傾向時仍然采用瞭經典效用函數

8、但加進瞭一個新的變量一後悔傳統經濟學認為財富的變換方向不會影響價值的誘導，產權的內部界定與經濟