美国宏观经济运行回顾及展望

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1、美国宏观经济运行回顾及展望今年是美国总统布什第二届任期的开端，布什提交国会的一年一度的《总统经济报告》（下称《报告》）已于2005年2月17日正式发行。本书不仅是对2004年的经济运行状况和经济政策的回顾，而且对布什在第一届任期内的经济运行情况做了比较全面的总结，同时对今后4年内的经济发展和改革提出了政策重点。所以，认真研究本年度的《总统经济报告》，对于我们更好地认识美国经济的运行趋势和今后几年的经济调控重点具有很重要的价值。2005年的《报告》由八章构成，第一章是对2004年的宏观经济运行状况的回顾和对2005年经济发展趋势的预测；第二

2、章是对2001年以来的经济复苏和扩张的全面分析和与过去的经济周期的对比分析；其他六章则是对若干重点经济问题或领域的分析，包括了税收改革思路的比较、移民经济问题、产权和所有权在扩展个人的选择权和控制权方面的作用、创新在信息技术为动力的经济发展中的重要性、全球范围的艾滋病危机、国际贸易在增进世界人民生活水平中的作用等。从中可以看到，本书既包括了对经济领域问题的分析，也涵盖了对社会发展领域问题的分析；既包括了对宏观经济政策的分析，也包括了一些微观经济政策的分析，确实是一本了解当前美国经济和社会政策方向的权威性著作。本文主要从宏观经济方面对《报告

3、》进行介绍和评论。一、2004年美国宏观经济运行的基本情况分析从总体上看，2004年美国的宏观经济运行状况是相当不错的。与2003年相比，国内生产总值（GDP）增长了4.4%,消费者价格指数（CPI）上涨了3.3%,失业率为5.5%。与前几年相比，可以说实现了从低速增长转向了稳定增长。据有关统计资料，2001年至2003年间各年份经济增长速度分别为0.8%、1.9%和3.0%；消费者价格指数分别为1.6%、2.4%和1.9%；失业率分别为4.7%、5.8%和6.0%o《报告》还特意指出，2004年的较高的经济增长是在石油价格上涨、银行利率

4、提高和财政政策对需求的刺激效应从2004年下半年开始减弱的条件下取得的。这一方面说明经济的增长已经从政策支持型转向了自主、健康增长型，表明经济增长已经具有稳定性，另一方面，也表明今后经济持续增长的基础是比较坚固的。2004年美国的经济增长并不平衡，分季度来看，4个季度的增长速度分别为4.5%、3.3%、4.0%和3.7%,出现了前高后低的起伏；从总需求的各个组成部分对增长的贡献来看，居民个人消费、企业投资、政府消费与投资购买，分别为2.67、1.96和0.37个百分点，而净出口的贡献依然为负，为一0.61个百分点。与前几年相比，企业投资，

5、特别是企业固定资产投资的贡献明显提高，占1.52个百分点，居民消费的贡献比前几年也有所增长。在政府消费与投资中，国防支出的贡献比较突出，占了0.33个百分点，但比2003年有所下降。与2003年相比，企业固定资产投资比2003年增长了10.3%,住房投资增长了9.5%,居民消费增长了3.8%,政府支出增长了2%。总体上看，推动2004年美国的经济快速增长的主要是固定资产投资和居民个人消费。支持消费支出增长的主要因素是：个人可支配收入和家庭财富的稳定增长。实际个人可支配收入在2004年头11个月增长了2.3%,由于证券市场和住宅价格的上涨，

6、居民家庭财富在2003年增长13%的基础上2004年又增长了6%,消费者信心增强。密歇根大学的消费者情绪指数稳定提高，2004年12月达到了一个历史高点，为97.1,全年平均为95.2,保持了增长趋势。经济的较快增长改善了就业形势，使得2004年就业人口增加和失业率降低都比较明显。《报告》指出，2004年新增加了220万个就业岗位，是1999年以来增加最多的，失业率处于2002年以来最低水平。按照布什总统的说法，这个失业率“低于过去30年每个年代的平均水平，是9-11袭击事件以来的最低水平”，确实是经济运行状况改善的标志。在经济较快增长和

7、失业率降低的情况下，价格总水平保持了温和上涨，但是同前几年相比，价格水平上涨的幅度还是比较大的。为了防止通货膨胀，美国联邦储备银行2004年6月底以来连续6次提高联邦基金利率，以抑制总需求的过快增长。根据统计资料，剔除了石油和粮食的核心消费者价格指数2004年比2003年只上升了2.2%,而2004年与2003年相比，能源价格上涨了16.6%,比2003年与2002年相比的上涨幅度多将近10个百分点。这表明石油价格上涨对消费者价格指数的重要影响。2004年美国的进出口贸易增长都较快，实际出口增长了8.1%,实际进口增长了9.8%,进口增长

8、幅度高于出口的增幅，因而贸易赤字的规模继续增加，为GDP的5.41%。按照《报告》的分析，进口增长大于出口增长的主要原因是美国经济增长快于其主要贸易伙伴，例如欧元区国家的经济增长幅度。按照统计