基础设施与不动产债权投资计划业务介绍-邓朗星-20130718

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1、商业秘密请勿扩散光大永明资产管理股份有限公司基础设施与不动产债权投资计划业务介绍投资计划新政解读什么是投资计划？投资计划•指保险资产管理公司作为受托人，募集资金以债权、股权、物权等方式投资基础设施、不动产项目，以合同形式约定当事人权利义务关系，确定投资份额、金额、币种、期限、资金用途、收益支付和受益权转让等内容的金融工具。投资范围•基础设施—交通、通讯、能源、市政、环境保护等•不动产—商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等交易结构以信托关系构建交易结构保险资金：存量可投受托人：设立资额度约1.4万亿上季末总资产的20%委托人：划款收益分配

2、收益还款债权项目方：偿债计划投资项目主体运营担保投资3类信用增级特定企业不需担保相关法规基础设施•《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》(2006年1号)，2006年3月•《基础设施债权投资计划管理暂行规定》(保监发〔2012〕92号)，2012年10月•《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试行）》（保监发〔2007〕53号）、《基础设施债权投资计划产品设立指引》（保监发〔2009〕41号）同时废止不动产•《保险资金投资不动产暂行办法》(保监发〔2010〕80号)，2010年10月投资计划注册制介绍保监会保险保障基金•提交注册要件•基础设施债权•

3、申请设立报告计划合规评估•决策文件•不动产债权计•法律文件划合规评估•评价分析文件•信评报告•法律意见•销售文件基础设施债权计划合规条件偿债主体•与项目方关系：项目方或其母公司（实际控制人）•相关资质：经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具备担任融资和偿债主体的法定资质•经营和财务状况：具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好。优先考虑最近一个会计年度资产负债率、经营现金流与负债比率和利息保障倍数，达到同期全国银行间债券市场新发行债券企业行业平均水平的企业。•信用状况：信用状况良好，无违约等不良记录•还款来源：还款来源明确、真实

4、可靠，能够覆盖债权投资计划的本金和预期收益•关联关系：与专业管理机构不存在关联关系基础设施债权计划合规条件投资项目•行业属性：基础设施类项目，如：交通（公路、铁路、桥梁、港口等）、能源（电网、火电、水电、核电、煤炭、石油等）、市政环保（自来水、污水处理等）、通讯等领域；•项目方资格：具备法人资格•符合相关政策情况：具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策•项目可行性：具有国家有关部门认定最高级别资质的专业机构出具的可行性分析报告和评估报告•项目保险：项目已经投保相关保险•项目运作程序：立项、开发、建设、运营等履行法

5、定程序。优先考虑国务院、有关部委或者省级政府部门批准的项目。基础设施债权计划合规条件投资项目（续）•项目方资质：项目方取得有关部门颁发的业务许可证•项目方资本金占项目总预算比例：≥30%或符合国家有关资本金比例的规定•在建项目自筹资金占项目总预算比例：≥60%•一组项目子项目的账户及资产独立性：一组项目的子项目，应当分别开立财务账户，确定对应资产，不得相互占用资金基础设施债权计划合规条件信用增级要求•A类增级方式：国家专项基金、政策性银行、上一年度信用评级AA级以上（含AA级）的国有商业银行或者股份制商业银行，提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。上述银行省

6、级分行担保的，应当提供总行授权担保的法律文件，并说明其担保限额和已提供担保额度。•B类增级方式：在中国境内依法注册成立的企业（公司），提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保，并满足下列条件：①担保人信用评级不低于偿债主体信用评级；②债权投资计划发行规模不超过20亿元的，担保人上年末净资产不低于60亿元；发行规模大于20亿元且不超过30亿元的，担保人上年末净资产不低于100亿元；发行规模大于30亿元的，担保人上年末净资产不低于150亿元；③同一担保人全部担保金额，占其净资产的比例不超过50%。全部担保金额和净资产，依据担保主体提供担保的资产范围计算确定；④偿债主体母

7、公司或实际控制人提供担保的，担保人净资产不低于偿债主体净资产的1.5倍；⑤担保行为履行全部合法程序。基础设施债权计划合规条件信用增级要求（续）•C类增级方式：•无限售流通股份质押担保：无限售流通股份流动性较高、公允价值不低于债务价值2倍，且具有完全处置权•收费权质押担保：收费权依法可以转让•实物资产抵押担保：依法有权处分该实物资产，该实物资产未有任何他项权利附着、具有增值潜力且易于变现，抵押物价值不低于债务价值的2倍•质（抵）押手续：质押担保应当办理出质登记，抵押担保办理抵押物登记，且抵押权顺位排序第一•豁免条件•偿债主体最近两个会计年度净资产不低