国信证券-交易性数据挖掘系列报告：均线回抽的超跌反弹选股策略-120730

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1、金融工程研究Page1证券研究报告—深度报告[Table_Title]金融工程交易性数据挖掘系列报告数量化投资2012年07月30日[Table_BaseInfo]专题报告相关研究报告：《金融工程专题研究：基于动态时间弯曲的形态匹配在指数增强中的实证研究》——均线回抽的超跌反弹选股策略2012-03-12《金融工程专题研究：基于动态时间规整的择时策略》——2012-05-29量化技术分析初探从之前的若干篇报告开始，我们尝试从市场的交易性数据出发，通过数据挖掘、联系人：郑亚斌机器学习、模式识别等人工智能技

2、术，总结出隐藏在数据背后的经验和规律，电话：021-60933150最终形成包括选股、择时、行业配臵等领域的策略。此类策略大都与技术分析E-MAIL：zhengyb@guosen.com.cn挂钩，但又不仅限于技术分析。技术分析往往需要投资者多年的市场经验结合证券分析师：林晓明自身的天赋总结，而量化的方法可以结合专业人士的经验，通过计算机强大的电话：0755-82136165E-MAIL：linxiaom@guosen.com.cn计算能力，客观全面地总结并检验策略的效果。一方面，量化技术分析可以更证券投

3、资咨询执业资格证书编码：S0980512020001快地处理数据，节约投资者重复性劳动；另一方面，量化技术分析可以最大限证券分析师：戴军度地发挥投资者本身的主观能动性及投资经验。电话：0755-82133129趋势为王之均线理论E-MAIL：daijun@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120064在这一篇报告中，我们试图总结和分析技术分析中的均线理论。不同频度下的均线走势反应了市场中的趋势变动，并由此衍生出趋势跟随的各类策略。均线的走势代表了相应的时期内市场交易

4、成本和筹码的分布，也在一定程度上反应了投资者的情绪。在均线呈现多头排列的上升趋势中，市场的成本是逐步上升的，而投资者贪婪的追涨情绪随着趋势逐步放大。在均线呈现空头排列的下降趋势中，市场的成本是逐步下降的，而投资者恐惧的杀跌情绪随着趋势逐步加强。由于其简单有效性，均线理论是技术分析的重要基础。从均线回抽的角度看超跌反弹均线理论表明，股价在一定条件下总是围绕均线波动，而均线反应了市场在均线期间内的平均交易成本。换言之，当股价偏离均线的时间或幅度太远时，由于成本的偏离，均线会起到回抽股价的作用。在牛市中表现为

5、股价长期保持在均线之上，会有调整回踩均线的需求。在熊市中表现为股价长期保持在均线之下，会有反弹回抽均线的需求。我们捕捉的正是这种短暂的交易性机会，即认为股价持续地在均线之下形成超跌形态，有向上回抽均线反弹的需求。在本篇报告中，我们选用10天均线MA10作为基准，当股价连续20天以上未能触碰MA10时，认为触发买入条件，结合其他技术指标（收盘价、最低价等）最终确定买点。当持有期间内回抽MA10时、到达最长持有天数或触发止损条件时卖出。实证结果表明，样本内区间共计触发5435次超跌反弹，策略的成功率大致为88

6、.67%，平均收益率为1.85%，收益率中位数为2.82%，获取正收益的概率为71.89%，且对于参数不敏感。形态策略的后续研究方向本篇报告是在量化技术分析大框架下，针对某一种特殊的超跌反弹形态进行分独立性声明：析，并形成可用的交易策略。后续的研究方向包括：1.对于均线回抽的形态细分为被动回抽和主动回抽。直观上来说，主动回抽的上涨动能应大于被动回抽作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，的情况。2.研究其他与均线相关的形态。例如：强势股在经历一大波上涨之后，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断往往会

7、出现横盘调整等待均线收敛后再次上攻。3.我们可以计算股价与指数之并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何间的相对价格走势，从而对其形态进行分析。例如，将个股与上证指数进行比第三方的授意、影响，特此声明。对，找到一定时间范围内持续跑输指数的个股，等待其相对价格走势回抽。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录前言......................................................................................

8、.......................................................4技术分析之均线理论.......................................................................................................4研究框架..........................................