策略专题：北上资金趋稳将迎MSCI第三次扩容，产业资本增持房地产（本期1111~1115）

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1、一、二级市场资金流资金流入方面，偏股型基金新发行份额为98.88亿份，IPO融资规模43.96亿元，沪深股通合计净流入17.91亿元。资金流出方面，融资融券余额下降32.97亿元，资金解禁规模476.48亿元，交易费用为41.81亿元，产业资本净减持62.87亿元。图表1市场资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额（偏股）98.88405.18海外资金QFII&RQFII（按月）00深沪港通净流向+17.91+135.53一级市场IPO融资规模43.96120.

2、75杠杆资金融资融券余额-32.97+33.32产业资本解禁压力476.48451.04产业资本净流向-62.87-68.71交易费用交易费用（交易佣金&印花税）41.8148.61资料来源：Wind，华鑫证券研发部二、本期增量资金面基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为98.88亿份，上期为408.15亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）资料来源：Wind，华鑫证券研发部QFII/RQFII净额：QFII:10月资金净流入0亿美元，9月资金净流入0亿美元；RQFII:10月资金净流入0

3、亿元人民币，9月资金净流入0亿元人民币。图表3QFII(亿美元)&RQFII(亿元)投资额度资料来源：Wind，华鑫证券研发部沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出，深股通资金为净流入。本期沪股通净流出10.90亿元（上期净流入62.80亿元），深股通资金净流入28.81亿元（上期净流入72.73亿元）；合计净流入17.91亿元（上期净流入135.53亿元）。图表4沪股通与深股通情况（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部融资融券余额：融资融券余额环比下降32.97亿元，截止到11月15日，两市融资余

4、额9535.28亿元（上期9562.06元），融券余额134.13亿元（上期140.32亿元）。图表5融资融券余额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部三、本期资金压力面IPO融资规模：本期上市新股5家，总募集资金43.96亿元（上期上市新股13家，总募集资金120.75亿元）。图表6IPO融资额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部产业资本增减持：本期二级市场净减持62.87亿元（上期净减持68.71亿元）。图表7产业资本增持情况（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部解禁压力：潜在解禁资金

5、方面，本期（1111-1115）市场迎来约476.48亿元解禁规模，上期（1104-1108）、下期（1118-1122）市场的解禁压力规模分别为451.04、1528.80亿元。图表8解禁压力（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部交易费用：本期交易费用41.81亿元（上期48.61亿元）。图表9一周交易费用合计（亿元）资料来源：华鑫证券研发部四、公开市场操作公开市场：本期无公开市场操作。（上期货币投放50亿元，货币回笼0亿元，货币净投放50亿元）。图表10央行公开市场操作（亿元）资料来源：Wind

6、，华鑫证券研发部五、市场资金价格货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调78.1bp，SHIBOR一周利率上调16.7bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调83bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调49.3bp；3个月同业存单收益率上调5.5bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调78.86bp；银行间同业拆借加权利率（7天）上调34.74bp。图表11Shibor利率（%）图表12银行间质押式回购（%）资料来源：Wind，华鑫证券研发部资料来源：Wind，华鑫证券研发部图表13三个月同业存单收

7、益率（%）图表14银行同业间拆借利率（%）资料来源：Wind，华鑫证券研发部资料来源：Wind，华鑫证券研发部国债市场：1年期国债收益率上调2.43bp，10年期国债下调1.29bp。图表15国债收益率（）资料来源：Wind，华鑫证券研发部理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为4.21%，上调10.27bp。图表16人民币理财产品收益率（）资料来源：iFinD，华鑫证券研发部